Китай ужесточает экспорт серебра на фоне активности китов в биткоине

• Лицензирование экспорта серебра в Китае в 2026 году может ужесточить глобальное предложение, поскольку мелкие экспортеры будут исключены.
• Постоянный дефицит поставок серебра углубляется на фоне падения запасов в крупных мировых хранилищах.
• Крупные переводы биткоина совпадают с падением цен, что добавляет неопределённости на крипторынки.

Ужесточение контроля Китая над экспортом серебра отражается на товарных рынках, в то время как возобновлённая активность крупных держателей биткоина добавляет неопределённости в торговлю цифровыми активами, вызывая раздвоенный отклик между традиционными и крипторынками.

С 1 января 2026 года Китай будет требовать от экспортеров получения государственных лицензий перед отправкой серебра за границу. Только крупные, одобренные государством производители, соответствующие минимальным порогам, с годовым производством около 80 тонн и доступом к значимым кредитным линиям, будут квалифицированы. Мелкие и средние экспортеры фактически будут исключены из международных рынков.

По оценкам, Китай контролирует примерно 60–70% мирового предложения серебра. Поскольку доступ к экспорту ограничен узкой группой компаний, эта политика, как ожидается, сократит доступность физического серебра за пределами Китая в ближайшей перспективе. Изменение следует тенденции, наблюдаемой в других стратегически важных материалах, где экспортные правила быстро изменили динамику глобального предложения.

Структурные дефициты и падение запасов

Ограничения на экспорт введены на фоне того, что рынок серебра уже сталкивается с длительным дисбалансом предложения. В 2025 году мировой спрос на серебро оценивается примерно в 1,24 миллиарда унций, а предложение — примерно в 1,01 миллиарда унций, что оставляет дефицит примерно в 230 миллионов унций. Этот дефицит сохраняется уже пять лет подряд.

Кроме того, добыча полезных ископаемых остаётся ограниченной, поскольку добыча серебра в основном связана с добычей меди и цинка, а не с специализированными серебряными проектами. Разработка новых рудников обычно занимает более десяти лет, и объёмы переработки не успевают за растущим спросом. Физические запасы также снизились: акции COMEX упали примерно на 70% с 2020 года, запасы в лондонских хранилищах упали примерно на 40%, а запасы в Шанхае достигли минимума за 10 лет.

Активность биткоина добавляет контраст на рынке

Пока серебро росло, рынки биткоина двигались в противоположном направлении. 26 декабря данные мониторинга блокчейна зафиксировали большое количество переводов биткоина на общую сумму более 16 000 BTC. Большинство переводов составляли от 1 994 до 2 000 BTC и отправлялись между неопознанными кошельками, без чётких указаний на цель этих движений.

Переводы произошли на фоне снижения цен на биткоин обратно в отрицательную зону. На момент публикации биткоин торговался на уровне 87 507,34 доллара, что на 1,96% меньше за последние 24 часа, с ежедневным объёмом торгов примерно 31,66 миллиарда долларов и рыночной капитализацией почти 1,75 триллиона долларов.

Связано: Почему серебро сегодня растёт, а биткоин — нет?