26 декабря состоится крупнейшая в истории экспирация биткоин-опционов по «номинальной стоимости».
Завтрашний день, скорее всего, будет скучным и нестабильным, потому что крупные организации будут удерживать цену на прежнем уровне, чтобы максимизировать свою прибыль от истекающих контрактов.
Однако, как только это событие закончится и наступит январь, может произойти резкий скачок вверх, если не будет серьёзных негативных новостей, влияющих на ведущие криптовалюты.
Массовое истечение срока действия
Срок действия опционов на $BTC истекает примерно на 23,7 миллиарда долларов. Если добавить Ethereum (ETH) и другие криптовалюты, общая сумма составит около 28 миллиардов долларов.
Опционы — это контракты, которые дают трейдерам право купить (колл) или продать (пут) биткоин по определённой цене к определённой дате. По истечении срока действия этих контрактов они должны быть исполнены.
Срок экспирации в 28 миллиардов долларов означает, что в этих ставках задействован огромный капитал. Рынкам приходится «хеджировать» свои позиции, чтобы не потерять деньги.
Маркет-мейкеры (ММ) обычно пишут (продают) опционы, которые покупают розничные трейдеры. ММ получают наибольшую прибыль, когда срок действия опционов истекает, и они становятся бесполезными. Цена, при которой большинство опционов становятся бесполезными, называется ценой «максимальной боли».
ММ покупают $BTC, когда цена падает, и продают $BTC, когда цена растёт, чтобы поддерживать нейтралитет на рынке. Это позволяет управлять рисками.
Постоянные покупки на низких и продажи на высоких уровнях со стороны ММ создают «подавляющую» силу. Она удерживает цену в строго ограниченном диапазоне.
«Весна раскола»
Как только истекает срок действия (обычно в 8:00 по всемирному координированному времени в пятницу), ММ больше не нужно хеджировать эти позиции. "Подавляющий вес" снят. Обычно это приводит к возвращению волатильности.
Перед возможным движением вверх рынок может ненадолго снизиться, чтобы "охотиться за ликвидностью". Алгоритмы толкают цену вниз, чтобы активировать ордера "стоп-лосс" от нервных трейдеров.
Исторически сложилось так, что в январе наблюдается приток денег, что является бычьим фактором для $BTC.
Падение считается маловероятным, поскольку экспирации являются нейтрально-бычьими (как правило).
Тем не менее «тонкими» рынками легче манипулировать. Относительно небольшой ордер может существенно повлиять на цену, поскольку покупателей/продавцов, которые могли бы его поглотить, меньше.
block-chain24.com
26 Декабрь 2025 09:50, UTC
