Гамма-флеш биткоина на $415 млн может завершить диапазон $85K – $90K

• Биткоин застрял между 85 и 90 тысячами долларов из-за хеджирования дилеров, а не спотовой активности трейдеров.
• Heavy call продаётся по $90K и покупка пута по $85K механически фиксируют цену.
• Около $415 млн в дилерской гамме истекает к 26 декабря, что устраняет две трети подавления волатильности.

Биткоин несколько дней движется в узком диапазоне от $85,000 до $90,000. Это не спот-трейдеры, которые борются друг с другом, а цена, по мнению аналитиков, фиксируется позиционированием опционов.

Согласно данным, биткоин находится около 88 000 долларов, что является ключевым уровнем смена опционов. В этой зоне дилерам приходится постоянно хеджировать. Над ним они продаются в ралли. Ниже они покупают впадения. В результате получается вынужденный баланс, а не реальное открытие цены.

При $90,000 колл-опционы сильно уделены. Дилеры шортят эти коллы. Когда цена движется к $90K, они продают спот-биткоин для хеджирования риска. Этот запас появляется мгновенно и убивает импульс. Каждый отказ около 90 тысяч долларов приходит именно из этого потока.

С другой стороны, при $85,000 путы доминируют. По мере падения цены дилеры покупают спот-хедж. Это приводит к быстрым отскокам и неглубоким падениям. Вот почему распродажи не продолжаются. Диапазон кажется спокойным, но искусственным.

Gamma подавляет волатильность до 26 декабря

Эта структура существует благодаря повышенной гамма-экспозиции дилера, что стимулирует хеджирование поведения, способствующее стабильности цен и низкой волатильности.

Когда Биткоин движется к верхней границе диапазона, дилеры продают экспозицию спот-колл для хеджирования. Когда он падает, они покупают путы от спот-хеджирования. В результате ралли ограничиваются, а распродажи поглощаются, что предотвращает расширение волатильности.

По словам аналитика CoinDesk Джеймса Ван Стратена, биткоин, вероятно, останется в диапазоне от $85,000 до $90,000 до истечения срока действия опционов. Примерно 415 миллионов долларов в дилерской гамме, примерно 67% от общей экспозиции, будет уничтожено к 26 декабря.

26 декабря: удаляет ценовой пин

26 декабря истекает ещё 287 миллионов долларов в гамме. Эта единственная дата содержит почти половину всей текущей гамма-экспозиции дилеров. После истечения срока действия потоки хеджирования исчезают. Дилерам больше не нужно продавать ралли или покупать скидки. Рынок перестаёт бороться с принудительным спросом и предложением.

Для этого не требуется появление новых покупателей или продавцов. Это просто убирает цену, удерживающую вес.

Биткоин сейчас торгуется около $88,700, примерно на 25% ниже более широкого значения тренда около $118,000. После того как гамма-стена пройдёт, цена может свободно двигаться в сторонах отсутствия сопротивления дилера.

Связанно: аналитик CryptoQuant предупреждает о повышенном риске для биткоина, поскольку настроения становятся красными