hashtelegraph.com
Strategy не будет вынуждена продавать свои биткоины, даже если акции компании упадут ниже стоимости ее криптовалютных активов. Об этом заявил главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган (Matt Hougan), раскритиковав опасения инвесторов по поводу возможной распродажи.
«Нет ничего в падении цены акций MSTR ниже чистой стоимости активов, что заставило бы компанию продавать», — подчеркнул Хоуган. Он указал на непоколебимую убежденность председателя правления Майкла Сейлора (Michael Saylor) в долгосрочном потенциале биткоина.
По словам аналитика, принудительная продажа $60 млрд в биткоинах действительно стала бы серьезным ударом по рынку — это эквивалентно двухлетнему притоку средств в биткоин-ETF. Однако у Strategy есть достаточно ресурсов, чтобы избежать такого сценария.
Финансовая подушка безопасности
У компании нет долговых обязательств до 2027 года, а на счетах лежит $1,4 млрд. Этого хватит для покрытия процентных платежей в обозримом будущем. Более того, биткоин торгуется на 24% выше средней цены покупки Strategy — $74 436.
«MSTR имеет два основных долговых обязательства: нужно платить около $800 млн в год в виде процентов и конвертировать или пролонгировать определенные долговые инструменты по мере наступления сроков погашения», — объяснил Хоуган. С имеющейся суммой долларов компания легко справится с выплатами на полтора года вперед.
Опасения по поводу возможной распродажи возникли после заявления гендиректора Strategy Фонга Ле (Phong Le) на прошлой неделе. Он сказал, что компания могла бы продать часть своих биткоинов в «крайнем случае», если рыночная стоимость акций упадет ниже стоимости криптовалютных активов.
Давление индексов не критично
Акции MSTR упали на 24,69% за последний месяц, что частично связано с объявлением MSCI в октябре о возможном исключении из индексов компаний, у которых более 50% активов составляют цифровые валюты.
Такое решение заставило бы фонды, отслеживающие индекс, продать акции Strategy, что создало бы дополнительное давление на котировки. Но Хоуган не считает это критичным фактором.
«Мой опыт наблюдения за включениями и исключениями из индексов показывает, что эффект обычно меньше ожидаемого и заранее заложен в цену», — отметил аналитик. Когда MSTR включили в индекс Nasdaq-100 в декабре прошлого года, фондам пришлось купить акций на $2,1 млрд, но цена почти не изменилась.
Компания располагает солидной финансовой базой для продолжения своей биткоин-стратегии без принудительных продаж. При текущей цене на биткоин около $92 000 Strategy остается в выигрыше по своим инвестициям в первую криптовалюту.