Strategy заявила о двукратном покрытии долга биткоин-резервами в случае обвала цены актива до $25 000

• Strategy подчеркнула финансовую устойчивость благодаря BTC Rating долгу.
• Компания сообщила, что в случае снижения курса первой криптовалюты до $25 000, ее резервов хватит, чтобы дважды погасить долг.
• Сейчас BTC Rating указывает на перекрытие долга биткоинами от семи до 56 раз.

Компания Strategy (ранее MicroStrategy) опубликовала в X (бывший Twitter) обновленную оценку балансовой устойчивости, отметив, что ее конвертируемый долг обеспечен биткоинами в многократном объеме. В компании назвали это показателем BTC Rating и продемонстрировали его для различных сценариев цены актива.

«Если цена биткоина упадет до нашей средней стоимости в $74 000, мы все равно будем иметь 5,9-кратный коэффициент активов к конвертируемому долгу, который мы называем BTC Rating нашего долга. При цене актива в $25 000 этот коэффициент составит 2,0», — отметила Strategy.

Компания пояснила, что стоимость резервов первой криптовалюты будет превышать конвертируемый долг вдвое даже при снижении стоимости до $25 000.

Сейчас при цене $86 835, показатель является еще сильнее: Strategy имеет $8,214 млрд конвертируемого долга с погашением в 2028-2032 годах, при этом большинство облигаций имеют BTC Rating от 7x до более 50x. Совокупный BTC Rating для всего конвертируемого долга составляет 6,9x.

Калькулятор кредитных обязательств Strategy. Источник: Strategy.

Под слоем долга компания имеет $7,779 млрд привилегированных акций пяти серий (STRF, STRC, STRE, STRK и STRD). Они имеют более длинные сроки и более высокие риски, но их BTC Rating равен 3,5x, что также свидетельствует о значительном биткоин-обеспеченном запасе.

Общие обязательства Strategy — долг с учетом привилегированных акций — достигают почти $16 млрд, и обеспечены биткоинами в 3,6 раза на текущий момент.

В компании подчеркнули, что эти данные демонстрируют высокую капитализацию, перекредитование биткоин-активами и устойчивость к падению цены актива.

Напомним, что в конце октября 2025 года Strategy получила низкий рейтинг (B-) от S&P, но позже компания объявила о $2,8 млрд чистой прибыли в III квартале.

Тем не менее, Cantor Fitzgerald, TD Cowen и Maxim Group ухудшили прогнозы по компании из-за снижения так называемой биткоин-премии Strategy. По их оценкам, средняя целевая цена акций упала до минимумов с мая, а реализация планов компании требует роста актива до $150 000.

Однако соучредитель Майкл Сэйлор назвал Strategy «неуничтожимой», заверив: «биткоин сильнее, чем когда-либо». По его словам, компания способна работать даже при падении первой криптовалюты на 80-90%.

В то же время в сообществе криптоказначейских-компаний раскритиковали банк JPMorgan после новости, что MSCI может исключить их из индексов в январе 2026 года. Сэйлор защитил Strategy, отметив, что компания является «структурированной финансовой компанией, обеспеченной биткоинами», а не трастом или фондом.