QCP Capital: биткоин растет как защитный актив на фоне шатдауна правительства США

• Биткоин превысил $125 000 без поддержки институтов и ETF — аналитики QCP Capital оценили устойчивость ралли.
• По их мнению, остановка работы правительства и рост стоимости золота вызвали интерес к биткоину как безопасному активу.
• Однако стабильность рынка деривативов и институциональный капитал повлияют на дальнейшую цену первой криптовалюты.

Биткоин обновил исторический максимум, превысив отметку $125 000, однако на этот раз — без институциональных вливаний и поддержки ETF, сообщает аналитическая фирма QCP Capital. Несмотря на «признаки перегрева» рынка, спрос со стороны розничных инвесторов остается высоким, а крупные владельцы (киты) не фиксируют прибыль, что поддерживает текущий импульс.

Аналитики подчеркнули, что рост золота и остановка работы правительства США с 1 октября 2025 года возобновили интерес к биткоину как «активу-защитникуµ.

«Золото опережает рынок, а закрытие правительства снова активировало нарратив биткоина как “тихой гавани”. Октябрьская сезонность также может поддержать дальнейший импульс», — отметили в QCP Capital.

Согласно данным QCP Capital, скачок биткоина к новому максимуму произошел в условиях низкой ликвидности выходных, когда притоки к спотовым ETF были приостановлены.

При этом соучредитель Strategy Майкл Сейлор даже отметил в X (Twitter), что «на этой неделе новых оранжевых точек нет», намекая, что институциональные покупки пока отсутствуют.

QCP Capital отмечает, что на этот раз рынок не испытал привычной краткосрочной продажи после прорыва уровня $123 000, как это случалось дважды ранее. Это может свидетельствовать, что «крупные владельцы активов завершили свои ротации или удерживают позиции в ожидании октябрьского прорыва».

По информации экспертов, фьючерсные рынки демонстрируют высокий уровень левериджа, что может увеличить риск краткосрочной коррекции. На биржах Deribit и Hyperliquid ставки финансирования BTC-PERP остаются повышенными — 35% и 29% соответственно.

В QCP Capital напомнили, что подобная ситуация уже приводила к резкому снижению — «две недели назад ликвидированы длинные позиции на сумму около $3 млрд», что затем создало благоприятный момент для институциональных покупателей.

В опционном сегменте трейдеры, оставшиеся «короткими» по колл-опционам с экспирацией в конце октября, были вынуждены перенести страйки выше — в диапазон $126 000 — $128 000, что свидетельствует о растущей уверенности в продолжении ралли.

В то же время балансы первой криптовалюты на централизованных биржах упали до минимумов за шесть лет, что усиливает нарратив дефицита, который исторически стимулирует ценовой рост.

Несмотря на оптимизм розничного сектора, аналитики предупредили, что дальнейший рост биткоина будет зависеть от институциональных потоков и стабильности рынка деривативов.

«Импульс может сохраняться, но устойчивость этого ралли будет зависеть от институциональных потоков и позиций с использованием кредитного плеча», — заявили в QCP Capital.

На прошлой неделе спотовые биткоин-ETF привлекли $3,2 млрд, что стало второй по величине суммой в истории, и теперь рынок внимательно следит, сохранится ли этот тренд.