JPMorgan оценил справедливую цену биткоина в $126 000

• Банк JPMorgan считает, что справедливая цена биткоина составляет $126 000.
• Первая криптовалюта должна вырасти на 13%, чтобы догнать золото, по мнению аналитиков.
• Она отметили, что корпоративные закупки и падение волатильности толкают стоимость актива вверх.

Аналитики банка JPMorgan считают, что текущая цена биткоина является «слишком низкой» по сравнению с золотом, учитывая историческое падение волатильности криптовалюты. Об этом сообщили в The Block со ссылкой на представителя JPMorgan.

Согласно оценкам, справедливая стоимость биткоина составляет около $126 000, исходя из корректировки на волатильность. По словам аналитиков, волатильность актива снизилась с почти 60% в начале года до около 30% сейчас — это исторический минимум.

«Да, это та перспектива, которую мы выделили в нашей записке, и мы ожидаем, что она реализуется до конца года», — отметил управляющий директор банка Николаос Панигирцоглу.

В JPMorgan добавили, что ситуация следующая: если в конце 2024 года биткоин торговался на $36 000 выше своей справедливой стоимости, то сейчас он находится на $13 000 ниже, что открывает пространство для дальнейшего роста.

По данным банка, соотношение волатильности биткоина к золоту упало до исторического минимума 2,0, то есть пешая криптовалюта требует в два раза больше рискового капитала, чем золото, в портфельных инвестициях.

Исходя из этого, чтобы догнать частные инвестиции в золото ($5 трлн), рыночная капитализация биткоина ($2,2 трлн) должна вырасти примерно на 13%, что и соответствует цене около $126 000.

Большое влияние на этот процесс оказывает рост корпоративных закупок биткоина. Сейчас компании держат более 6% от общего предложения первой криптовалюты, что снижает колебания цены.

В JPMorgan сравнили эту динамику с программами количественного смягчения после 2008 года, когда центробанки, скупая облигации, уменьшали волатильность рынка.

Также росту интереса способствуют пассивные инвестиционные потоки, связанные с включением компаний в глобальные биржевые индексы. В частности:

• после добавления Strategy (ex-MicroStrategy) в ключевые бенчмарки выросли новые инвестиционные вливания;
• аналогичный эффект наблюдался после того, как Metaplanet получила статус mid-cap в FTSE Russell и была включена в FTSE All-World Index.

Тем временем конкуренция между корпоративными казначействами обостряется. Так, компания KindlyMD подала заявку на привлечение до $5 млрд после объявления биткоина своим основным резервным активом.

А структура BSTR под руководством Адама Бека, по данным аналитиков, намерена конкурировать с Marathon Digital как вторым крупнейшим корпоративным держателем биткоинов после Strategy.

В JPMorgan отметили, что сочетание корпоративного накопления, индексных вливаний и падения волатильности делает биткоин более привлекательным для институциональных инвесторов.

Снижение рискованности упрощает аллокацию капитала, и сейчас биткоин и золото приблизились друг к другу в риск-корректированных показателях, отметили эксперты.

Первая криптовалюта находится на уровне $110 100, согласно TradingView на момент подготовки материала.

Дневной график BTC/USDT на бирже Binance. Источник: TradingView.

Напомним, что, согласно отчету компании Bitwise, цена биткоина достигнет $1,3 млн к 2035 году.