incrypted.com
- Банк JPMorgan считает, что справедливая цена биткоина составляет $126 000.
- Первая криптовалюта должна вырасти на 13%, чтобы догнать золото, по мнению аналитиков.
- Она отметили, что корпоративные закупки и падение волатильности толкают стоимость актива вверх.
Аналитики банка JPMorgan считают, что текущая цена биткоина является «слишком низкой» по сравнению с золотом, учитывая историческое падение волатильности криптовалюты. Об этом сообщили в The Block со ссылкой на представителя JPMorgan.
Согласно оценкам, справедливая стоимость биткоина составляет около $126 000, исходя из корректировки на волатильность. По словам аналитиков, волатильность актива снизилась с почти 60% в начале года до около 30% сейчас — это исторический минимум.
«Да, это та перспектива, которую мы выделили в нашей записке, и мы ожидаем, что она реализуется до конца года», — отметил управляющий директор банка Николаос Панигирцоглу.
В JPMorgan добавили, что ситуация следующая: если в конце 2024 года биткоин торговался на $36 000 выше своей справедливой стоимости, то сейчас он находится на $13 000 ниже, что открывает пространство для дальнейшего роста.
По данным банка, соотношение волатильности биткоина к золоту упало до исторического минимума 2,0, то есть пешая криптовалюта требует в два раза больше рискового капитала, чем золото, в портфельных инвестициях.
Исходя из этого, чтобы догнать частные инвестиции в золото ($5 трлн), рыночная капитализация биткоина ($2,2 трлн) должна вырасти примерно на 13%, что и соответствует цене около $126 000.
Большое влияние на этот процесс оказывает рост корпоративных закупок биткоина. Сейчас компании держат более 6% от общего предложения первой криптовалюты, что снижает колебания цены.
В JPMorgan сравнили эту динамику с программами количественного смягчения после 2008 года, когда центробанки, скупая облигации, уменьшали волатильность рынка.
Также росту интереса способствуют пассивные инвестиционные потоки, связанные с включением компаний в глобальные биржевые индексы. В частности:
- после добавления Strategy (ex-MicroStrategy) в ключевые бенчмарки выросли новые инвестиционные вливания;
- аналогичный эффект наблюдался после того, как Metaplanet получила статус mid-cap в FTSE Russell и была включена в FTSE All-World Index.
Тем временем конкуренция между корпоративными казначействами обостряется. Так, компания KindlyMD подала заявку на привлечение до $5 млрд после объявления биткоина своим основным резервным активом.
А структура BSTR под руководством Адама Бека, по данным аналитиков, намерена конкурировать с Marathon Digital как вторым крупнейшим корпоративным держателем биткоинов после Strategy.
В JPMorgan отметили, что сочетание корпоративного накопления, индексных вливаний и падения волатильности делает биткоин более привлекательным для институциональных инвесторов.
Снижение рискованности упрощает аллокацию капитала, и сейчас биткоин и золото приблизились друг к другу в риск-корректированных показателях, отметили эксперты.
Первая криптовалюта находится на уровне $110 100, согласно TradingView на момент подготовки материала.
Напомним, что, согласно отчету компании Bitwise, цена биткоина достигнет $1,3 млн к 2035 году.