Предварительный обзор ФРС по Bitcoin : взгляд Пауэлла на «тарифы Трампа» на фоне ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов

• Ожидаемое в четверг снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, скорее всего, не станет событием.
• Ответ Пауэлла на вопросы об инфляционной Политика избранного президента Дональда Трампа, вероятно, окажет влияние на Рынки.

Для трейдеров Bitcoin ($BTC) решение Федеральной резервной системы (ФРС) по процентной ставке в четверг будет в первую очередь сосредоточено на комментариях центрального банка, особенно в отношении ожидаемых инфляционных последствий обещанной политики избранного президента Дональда Трампа, а не на самом решении, которое, по-видимому, уже заложено в цену.

Фон

В сентябре ФРС осуществила масштабное снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.), положив начало так называемому циклу смягчения ликвидности, что стало позитивным событием для рисковых активов, включая криптовалюты.

Фьючерсы на фонды ФРС показывают ожидания снижения ставки на четверть пункта в четверг и аналогичного шага в декабре, за которым последует пауза в январе и несколько снижений до 2025 года.

Текущий целевой диапазон ставки по федеральным фондам от 4,75% до 5% (эталонная стоимость заимствования) значительно превышает «нейтральный» уровень, оцениваемый в 3%-3,5%. Таким образом, консенсус заключается в том, что у ФРС достаточно возможностей для нормализации чрезмерно жесткой денежно-кредитной Политика путем снижения ставок, тем более, что рынок труда значительно охладился в октябре.

Нейтральный уровень — это ONE , при котором процентные ставки не являются ни ограничительными, ни экспансионистскими.

Снижение ставки в четверг учтено в

Инструмент FedWatch на CME показывает, что трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС снизит базовую процентную ставку в четверг до 4,5%-4,7%, почти в 100%.

Другими словами, снижение ставки на 25 базисных пунктов уже заложено в цену и само по себе может оказаться несущественным событием.

Комментарии по тарифному плану Трампа

Охлаждение инфляции в США в этом году перенаправило внимание ФРС на поддержку рынка труда путем нормализации того, что было откровенно ограничительной денежно-кредитной Политика. Однако победа кандидата от Республиканской партии Дональда Трампа на президентских выборах во вторник может нарушить эти планы, и рынок хотел бы услышать, что думает об этом председатель ФРС Джером Пауэлл.

Трамп уже обеспечил себе Сенат, а потенциальный контроль над Палатой представителей увеличит его способность проводить в жизнь свои предвыборные обещания — снижение налогов и либеральную фискальную Политика, одновременно внедряя высокие импортные пошлины для основных торговых партнеров, таких как Китай и Мексика. Экономический план, скорее всего, поддержит инфляцию, потенциально заставив ФРС KEEP высокие ставки.

Во время пресс-конференции после решения по ставке Пауэлл, вероятно, ответит на вопросы о выборах и возможном росте инфляции при Трампе.

Bitcoin и другие рисковые активы могут столкнуться с волатильностью, если Пауэлл выразит обеспокоенность по поводу предлагаемой политики Трампа, заставив Рынки пересмотреть ожидания снижения ставок в ближайшие месяцы. Rally $BTC , скорее всего, продолжится, если Пауэлл воздержится от комментариев по этому вопросу, повторив позицию зависимости от данных.

В среду $BTC подскочил до рекордных максимумов, превысив $75 000, в надежде на более дружественную политику регулирования при президентстве Трампа.

ФРС проявит осторожность

После ошибочной оценки вызванной коронавирусом инфляции предложения как временного явления в 2021 году существует высокая вероятность того, что ФРС замедлит нормализацию в ожидании значительного повышения тарифов.

«Мы считаем, что политики могут перестраховаться, приостановив цикл сокращений, если будет объявлено о значительном повышении тарифов», — заявила глобальная исследовательская группа Bank of America в записке для клиентов во вторник.

«При прочих равных условиях мы считаем, что дальнейшее фискальное расширение означает более высокую ставку по федеральным фондам», — добавила исследовательская группа.