Всплеск интереса к биткоин-ETF: предвестник коррекции?

Институциональные инвесторы демонстрируют небывалый аппетит к биткоину, вложив почти $900 млн всего за один день в американские биржевые фонды. Это второй по величине показатель дневных притоков за всю историю существования биткоин-ETF.

Движение средств в биткоин-ETF США. Источник: Farside Investors

Тревожные параллели

Аналитик Марк Каллен (Mark Cullen) обращает внимание на интересную закономерность: каждый раз, когда дневной приток в биткоин-ETF превышал $900 млн при цене биткоина выше $70 000, это становилось сигналом локального максимума. Сейчас мы наблюдаем похожую картину — масштабные притоки средств при цене около $72 000.

Влияние притока средств в биткоин-ETF США на курс биткоина. Источник: Марк Каллен

Почему сейчас все может быть иначе

Однако текущая ситуация имеет существенное отличие от предыдущих случаев. По данным аналитической платформы CryptoQuant, внебиржевые площадки (OTC) располагают достаточным запасом биткоинов для удовлетворения спроса со стороны ETF без существенного влияния на рыночную цену.

• Ежедневные покупки ETF составляют всего 1-2% от общего баланса биткоинов на внебиржевых площадках
• В первом квартале 2024 года этот показатель достигал 9-12%
• Прирост баланса на OTC-площадках замедлился до 3 000 биткоинов за 30 дней (против 77 000 в августе и 92 000 в июне)

Сопоставление спроса на биткоин-ETF с балансом внебиржевых площадок. Источник: CryptoQuant

Успех BlackRock

iShares Bitcoin Trust (IBIT) от компании BlackRock продолжает бить рекорды. По словам аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса (Eric Balchunas), фонд достиг отметки в $30 млрд под управлением всего за 293 дня — это абсолютный рекорд среди ETF. Только за 30 октября чистый приток в IBIT составил $872 млн.

1-дневный график $BTC/USDT. Источник: Binance/Cryptovizor

Сейчас биткоин торгуется в районе $72 000, уже установив исторические максимумы в нескольких мировых валютах, включая евро. Уильям Клементе (William Clemente), соучредитель исследовательской компании Reflexivity, отмечает, что институциональные инвесторы, которые приобрели ETF на старте, находятся в прибыли и могут начать рекомендовать IBIT своим коллегам.

1-дневный график $BTC/EUR. Источник: Coinbase