Текущая премия MicroStrategy по отношению к ее Bitcoin стеку вряд ли сохранится: Steno Research

• В отчете говорится, что почти 300-процентная премия MicroStrategy к ее активам в Bitcoin является неустойчивой.
• По словам Стено, позитивный эффект от недавнего дробления акций компании сходит на нет, а запуск опционов на спотовые Bitcoin ETF также снизит спрос.
• В отчете отмечается, что в период роста рынка Криптo в 2021 году премия MicroStrategy колебалась ниже 200%.

Текущая премия MicroStrategy (MSTR) по отношению к ее Bitcoin стеку (BTC) вряд ли сохранится, говорится в отчете Steno Research в пятницу.

«Это убеждение подкрепляется уменьшающимся эффектом недавнего дробления акций MicroStrategy», — написал аналитик Мэдс Эберхардт, добавив, что запуск опционов на спотовые Bitcoin -биржевые фонды (ETF) в США также снизит мотивацию инвесторов держать акции, а не эти ETF.

Компания-разработчик программного обеспечения, основанная Майклом Сэйлором, провела дробление акций в соотношении 10 к 1 в августе , что, по словам Стено, способствовало недавнему Rally.

Стено отметил, что премия компании по отношению к ее Bitcoin орде недавно выросла почти до 300%.

Это говорит о том, что оценка компании «значительно расходится с прямым расчетом ее активов и основ бизнеса», говорится в отчете.

По словам Стено, поскольку регуляторы становятся более благосклонными к Bitcoin и Криптo в целом, инвесторы могут выбрать держать Bitcoin напрямую, а не акции MicroStrategy. Если Дональд Трамп будет переизбран, ожидается, что эта тенденция регулирования продолжится.

Ожидается, что Bitcoin покажет высокие результаты в этом квартале и в 2025 году, а это значит, что «для поддержания текущей премии MicroStrategy потребуется еще более высокий покупательский спрос», — говорится в заметке.