crypto.ru
Исследователи BitMEX Research взвесили риски ликвидации биткоинов (BTC) MicroStrategy для погашения облигаций, выпущенных компанией. По официальным данным, у организации есть $4,25 млрд долговых обязательств, а рыночная капитализация компании составляет $43 млрд. По мнению экспертов, риск вынужденной продажи Bitcoin в настоящее время очень низок.
Основной фактор — высокая волатильность цены флагманской криптовалюты биткоин, которая, может усилить давление на компанию для продажи активов, только при падении котировок до $15 000. Эксперты полагают, что этого не произойдет уже ни при каких обстоятельствах. К тому же, сроки погашения облигаций распределены с 2027 по 2031 годы, что снижает вероятность немедленной ликвидации.
Исследователи пояснили, что текущая стратегия MicroStrategy заключается в сохранении биткоинов, поскольку акции торгуются с премией к чистым активам (NAV). Однако если ценные бумаги компании начнут продаваться с дисконтом, акционеры могут оказаться заинтересованы в продаже BTC для погашения долга. «Важный момент — пока сохраняется возможность выпуска новых облигаций, риск вынужденной продажи остается низким», — отметили эксперты BitMEX.
Тем не менее, в случае резкого падения котировок криптовалюты биткоин и утраты доверия к облигациям со стороны инвесторов, компания MicroStrategy может оказаться под давлением. Если организация продолжит выпускать ценные бумаги, это увеличит долговую нагрузку и риск ликвидации активов в будущем. Однако, в данный момент рычаг давления минимален, и компания не сталкивается с угрозой принудительной продажи активов. Другие аналитики также уверены, что в ближайшем будущем ликвидация биткоинов со стороны MicroStrategy маловероятна. Однако, в будущем руководству компании придется рассмотреть этот шаг, если ситуация на рынке изменится.