getblock.net
Что произошло? Стоимость паев биткоин-траста GBTC от инвестиционной компании Grayscale с начала года выросла на 220% и достигла отметки $26,79. По этому показателю GBTC обогнал наиболее высокоэффективные акции из корзины фондового индекса S&P 500, выпускаемые производителем графических процессоров NVIDIA, цена которых увеличилась на 198%.
Данные TradingView
Что еще известно? Высокая производительность GBTC объясняется тем, что инвесторы ожидают преобразования траста в спотовый биржевой фонд (ETF). Grayscale подала соответствующую заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) ровно два года назад, а получив отказ, подала в суд на ведомство в июне 2022 года.
29 августа текущего года суд аннулировал отказ SEC и приказал ведомству повторно рассмотреть заявку компании. В решении говорится, что у комиссии не было оснований для отказа, учитывая ранее выданное одобрение на фьючерсные криптовалютные ETF, которые несут аналогичные риски.
Тогда в JPMorgan отметили, что подобная формулировка не оставляет SEC иного варианта, кроме как допустить спотовые биткоин-ETF на рынок: в противном случае ей пришлось бы отозвать разрешение на фьючерсные ETF, что привело бы к «разрушительным» последствиям для ведомства.
Кроме того, в течение лета ряд других крупных инвестиционных компаний, в числе которых BlackRock, Invesco, Bitwise, Valkyrie,Fidelity, VanEck и WidsomTree, также подали заявки на запуск спотовых BTC-ETF, однако принятие решений по ним SEC неоднократно откладывала. На сентябрьских слушаниях в Конгрессе глава комиссии Гэри Генслер заявил, что ведомство пока не готово вынести решение по GBTC.
В ответ конгрессмены призвали Генслера «немедленно» одобрить спотовые биткоин-ETF, поскольку они соответствуют требованиям законодательства и, кроме того, способны обеспечить безопасное инвестирование в криптовалюту для граждан США. Несмотря на это, спустя месяц Генслер вновь отказался как-либо комментировать работу ведомства в данном направлении.
16 октября СМИ опубликовали фейк о том, что SEC одобрила ETF от BlackRock, что вызвало ралли биткоина и всего крипторынка. Курс BTC продолжил расти даже после того, как выяснилось, что новость была недостоверной.
Оптимизм на рынке привел к тому, что дисконт на паи GBTC по отношению к стоимости чистых активов траста (NAV) сократился с 46 до 13% в этом году. При этом трейдеры покупают паи, одновременно хеджируя риск снижения за счет продажи BTC на спотовом/фьючерсном рынках. Как только конвертация будет одобрена, дисконт достигнет нуля.
Такая стратегия инвесторов, направленная на получение прибыли от сокращения дисконта на GBTC, возможно, ограничила рост биткоина в начале года. Поскольку дисконт быстро сокращается на фоне возросших перспектив одобрения конвертации траста, трейдеры могут отказаться от коротких позиций по BTC, что подстегнет рост криптовалюты.
BTC вырос на 28% менее чем за две недели, 25 октября достигнув 17-месячного максимума выше $35 000. К 26 октября 15:30 мск стоимость скорректировалась до $34 257.
По данным The Block, на счету GBTC хранится 622 970 биткоинов на сумму 21,34 млрд долларов по актуальному курсу. GBTC является крупнейшим среди фондов держателем BTC. Как сообщали эксперты проекта Unfolded, к началу текущего года Grayscale заработала более 1,5 млрд долларов на различных криптовалютных трастах.