Утихла ли опасность после падения биткоина? Glassnode выявил две основные точки давления

Компания Glassnode, занимающаяся анализом блокчейна, в своем еженедельном отчете по биткоину, опубликованном сегодня, заявила, что отток средств из ETF и слабый спотовый спрос оказывают давление на цену. По данным компании, хотя некоторые позиции с использованием кредитного плеча были закрыты, рыночная нестабильность сохраняется.

В отчете, основанном на данных по состоянию на закрытие торгов 8 ноября, говорится, что биткоин завершил неделю на отметке примерно в 74 760 долларов. Это представляет собой снижение на 4,5% по сравнению с закрытием торгов в предыдущее воскресенье на уровне 78 280 долларов.

В среду биткоин ненадолго поднялся выше отметки в 80 000 долларов, но не смог удержать этот темп. На следующий день началась коррекция, которая продолжалась и в воскресенье, опустив цену до самого низкого уровня с августа.

Из ETF-фондов было выведено 1,6 миллиарда долларов.

Согласно отчету Glassnode, из американских спотовых биткоин-ETF наблюдался чистый отток средств в течение четырех из пяти торговых дней. Общий недельный отток достиг примерно 1,6 миллиарда долларов, что является самым высоким уровнем с начала июля.

Увеличение чистого оттока средств, который на предыдущей неделе составил приблизительно 701 миллион долларов, свидетельствует об ослаблении спроса на фонды. Glassnode отметила, что традиционные финансовые инвесторы выводят капитал, а не реагируют на снижение покупками.

Доля прибыли инвесторов в ETF также сокращается. Показатель MVRV для ETF, сравнивающий рыночную стоимость со стоимостью привлеченных средств, упал с 1,32 до 1,30. По данным компании, средняя нереализованная прибыль инвестора в ETF находится на самом низком уровне с августа. Это повышает чувствительность к дальнейшему снижению.

Объём торгов увеличился, но покупатели не успевали за объёмами продаж.

Данные спотового рынка также не указывают на сильный разворот покупательской активности. Индикатор CVD на спотовом рынке, отслеживающий разницу между агрессивными покупками и продажами, стал отрицательным: с положительного уровня примерно в 6,6 млн долларов неделю назад до отрицательного уровня в 91,8 млн долларов.

За тот же период объем спотовой торговли, отслеживаемый в отчете, увеличился на 13,3 процента и составил приблизительно 6,4 миллиарда долларов. Однако Glassnode отметила, что, несмотря на возросшую активность, спотовый спрос не смог компенсировать давление со стороны продавцов, наблюдавшееся во время спада.

По данным компании, объем продаж пока не достиг уровня крайней паники. Однако тот факт, что инвесторы не проявляют активного спроса на акции, несмотря на падение цен, остается одним из главных препятствий на пути восстановления.

Кредитное плечо снижено, количество длинных позиций остается высоким.

Открытый интерес по фьючерсным контрактам снизился на 1,1 процента до 37 миллиардов долларов. Длинные позиции были закрыты, особенно во время падения цен в четверг и воскресенье, поскольку увеличились объемы ликвидаций.

Glassnode подчеркнул, что это сворачивание позиций не полностью устранило кредитное плечо на рынке. Высокий уровень открытых позиций делает биткоин уязвимым для внезапных колебаний цен.

Ежедневная сумма средств, выплачиваемых за длинные позиции, также снизилась с примерно 3,1 млн долларов до 2,9 млн долларов. Однако, по оценке компании, бычьи сделки по-прежнему переполнены, и инвесторы продолжают платить высокие премии за удержание этих позиций.

На рынке опционов спрос на хеджирование от падения цен весьма высок. Glassnode отмечает, что инвесторы сохраняют оборонительную позицию даже после падения цен.

Доля прибыльных биткоинов упала до 60,6 процента.

Данные блокчейна показали, что прибыль инвесторов также сократилась. Доля биткоинов в прибыли упала с 62,9% до 60,6% за неделю.

Показатель чистой нереализованной прибыли/убытка снизился с 3,4% до 1,1%. Glassnode отметила, что инвесторы, купившие акции недавно, в частности, потеряли значительную часть своей прибыли, а группа краткосрочных инвесторов по состоянию на воскресенье перешла к небольшому нереализованному убытку.

Убытки, понесенные в связи с переводом биткоинов через сеть, также превысили прибыль. Компания расценила это как признак распродажи, вызванной страхом.

В отчете также отмечено замедление притока капитала. Ежемесячный рост реализованной рыночной стоимости снизился с 0,89% до 0,49%. Это означает, что приток нового капитала в сеть продолжается, но значительно более медленными темпами по сравнению с предыдущей неделей.

Анализ Glassnode показывает, что одной лишь очистки рынка в сфере торговли с использованием кредитного плеча недостаточно для восстановления. Продолжающийся отток средств из ETF и трудности, с которыми сталкиваются покупатели на спотовом рынке при поглощении продаж, являются двумя основными факторами давления на биткоин.

*Это не инвестиционная рекомендация.