Отчет QCP Capital: «синяя волна» в Конгрессе обвалила рынки, биткоин не стал убежищем

QCP Capital опубликовала отчет «Синий разгром, красные экраны», в котором разобрала итоги выборов в Конгресс США и обвал рынков в четверг. По данным трейдинговой фирмы, демократы взяли под контроль и Палату представителей, и Сенат, а фондовый рынок отреагировал сильнейшим падением с апреля 2025 года. Биткоин не стал защитным активом и просел вместе с акциями.

Что показали выборы

Расклад сил в Конгрессе меняется на последние два года президентского срока Трампа. В Сенате, по последним данным из отчета QCP, у демократов 54 места, у республиканцев — 44. Минимум семь мест перешли от республиканцев к демократам:

• Канзас;

• Айова;

• Техас;

• Огайо;

• Мэн;

• Северная Каролина;

• Южная Каролина.

В Палате представителей демократы получают 253 места, республиканцы — 155.

Такой исход в американской политике называют «синей волной» (blue wave). Синий — цвет Демократической партии, красный — Республиканской. «Волной» описывают ситуацию, когда одна партия побеждает с большим отрывом и забирает сразу несколько уровней власти. Название отчета QCP играет на этих цветах: «синий разгром» — это победа демократов, а «красные экраны» — падение котировок на биржевых терминалах.

Новый Конгресс приведут к присяге в начале января. До этого момента работает действующий созыв во главе с республиканцами: в США такой Конгресс называют «хромой уткой» (lame duck), то есть уходящим составом с ограниченным политическим весом. Итог голосования уже известен, но политика пока прежняя.

Повестка демократов, вето и закон об ИИ

QCP перечисляет возможные приоритеты демократов:

1. Быстрый законопроект, который отменит глобальные тарифы Трампа и вернет Конгрессу полномочия в сфере торговли.

2. Новые голосования по военным полномочиям, чтобы добиться прекращения войны.

3. Расследования деловой деятельности семьи Трампа.

Главное препятствие — право вето. Чтобы преодолеть вето президента, нужно две трети голосов, а у демократов такого большинства нет. Поэтому аналитики QCP ждут двух лет противостояния между Белым домом и Конгрессом.

Еще фирма ожидает задержек с выдачей разрешений, тарифов для крупных потребителей электроэнергии (они заставят дата-центры самим оплачивать расходы на энергосеть) и сокращения налоговых льгот. По оценке QCP, все это может ударить по строительству инфраструктуры для искусственного интеллекта и по торговле.

Что произошло на рынке в четверг

Акции в четверг обвалились. Индекс S&P 500 упал на 4,36% до 7 353,73 пункта — это худший день с апреля 2025 года. Nasdaq Composite потерял 5,52% и опустился до 24 315 пунктов. Он оказался примерно на 11,9% ниже рекордной отметки и вошел в зону коррекции (так называют снижение не менее чем на 10% от максимума). Биткоин подешевел на 5,5% до $76 036, то есть двигался в одном направлении с фондовым рынком и не стал для инвесторов тихой гаванью.

Четверг стал для рынка лакмусовой бумажкой: политическая смена декораций мгновенно проявилась в котировках. Теперь внимание сосредоточено на январской присяге нового Конгресса и на первых законопроектах о тарифах и энергии для дата-центров.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных, у четверга есть вторая половина, которую легко потерять за заголовками о выборах: электроэнергия. Тарифы, обязывающие дата-центры самим платить за сеть, ложатся на отрасль, которая и без того живёт в долг. Ещё в октябре QCP Capital связала слабость акций и биткоина с кредитным стрессом вокруг ИИ-инфраструктуры: доходность облигаций CoreWeave с начала года дошла примерно до 15%. Дата-центр — это фабрика, где электричество служит сырьём, и новая строка расходов бьёт по марже сильнее любой речи в Конгрессе.

Ситуация перекликается и с сентябрьским разбором: тогда QCP объяснила одновременное падение биткоина, золота и Nasdaq поиском наличных. В такие дни рынок продаёт не то, что хуже, а то, что быстрее продаётся. Обе истории объединяет одно: ИИ-инфраструктуре одновременно нужны дешёвый кредит и дешёвая энергия.