incrypted.com
- Аналитики Wintermute опубликовали еженедельный обзор рынка.
- Они не прогнозируют позитив для цифровых активов, но и не переходят к негативному прогнозу.
- Эксперты назвали продажи майнеров и макроэкономическую ситуацию вероятными причинами стагнации рынка.
Крипторынок пока не имеет достаточно собственных факторов для роста, а обострение ситуации вокруг Ормузского пролива может дополнительно ухудшить перспективы криптоактивов. Об этом заявили эксперты Wintermute.
Спрос на биткоин-ETF не удержался
По их данным, с 10 по 14 августа американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали около $390 млн чистого оттока. Больше всего средств потерял фонд IBIT компании BlackRock. В то же время фонды на базе Ethereum завершили неделю почти без изменений, прервав пятинедельную серию притока капитала.
По мнению Wintermute, быстрый разворот потоков свидетельствует о том, что часть спроса, появившегося в начале августа, могла носить спекулятивный характер. Признаков устойчивого возвращения долгосрочных инвесторов пока недостаточно.
«Когда актив не может расти на хороших новостях, пока специализированные фонды теряют средства, это свидетельствует о возвращении продавцов», — отметили аналитики.
В то же время отдельные альткоины демонстрировали более устойчивый спрос. Фонды на базе Solana привлекли около $10 млн, что стало лучшим результатом с мая. Незначительный приток также зафиксировали продукты на базе XRP и Hyperliquid.
Майнеры могут оставаться источником давления
Еще одним фактором, который может сдерживать биткоин, Wintermute называет продажи со стороны майнеров. В частности, Riot Platforms сообщила о продаже 4300 $BTC во втором квартале после реализации 3778 $BTC в первом. В результате резерв компании сократился до 11 380 $BTC.
Полная себестоимость добычи одного биткоина в Riot составила почти $91 000, тогда как рыночная цена актива находилась ниже $64 000. Компания завершила квартал с убытком в $237 млн.
Wintermute отмечает, что проблема касается не только Riot. В условиях рекордного хешрейта затраты на добычу у части майнеров превышают рыночную цену первой криптовалюты. Поэтому они могут продавать накопленные монеты для покрытия текущих расходов или финансирования перехода в другие направления, в частности инфраструктуру для искусственного интеллекта.
Таким образом, резервы майнеров остаются потенциальным источником дополнительного предложения на рынке.
Макроэкономика может усилить давление
В то же время главный риск для крипторынка сейчас может находиться за пределами самой криптоиндустрии. Июльский индекс потребительских цен в США вырос на 0,1% в месячном выражении, что соответствовало прогнозам. Слабые данные по розничным продажам и потребительским настроениям снизили ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой в сентябре.
Однако позитив для рисковых активов от этого оказался ограниченным. По оценке Wintermute, проблема может смещаться от монетарной политики к ценам на энергоносители.
Нефть Brent за неделю подорожала на 7,91% из-за обострения ситуации вокруг Ормузского пролива. В субботу через него прошло всего пять судов, а в воскресенье — ни одного, тогда как в предыдущие выходные этот показатель составлял 31 судно.
Аналитики предупреждают, что дальнейший рост цены нефти может отразиться на августовской инфляции в США. Это, в свою очередь, может снизить вероятность смягчения политики ФРС в сентябре.
Wintermute не спешит становиться оптимистами
Эксперты отметили, что на прошлой неделе ожидали сохранения спроса на ETF и активности компаний, которые накапливают криптовалюты на балансе, до конца лета. Однако первый тест рынок не прошел: за пять торговых сессий ETF потеряли $390 млн, а биткоин вернулся к нижней границе своего диапазона.
В то же время аналитики не переходят к негативному прогнозу. По их мнению, позиции участников рынка остаются умеренными, поэтому оснований для открыто пессимистичного взгляда пока нет.
Однако для восстановления позитивного прогноза Wintermute хочет увидеть стабилизацию потоков в биткоин-ETF или устойчивое возвращение капитала.
Ближайшими важными событиями они назвали публикацию протокола заседания ФРС 19 августа, предварительных индексов деловой активности 21 августа и симпозиум в Джексон-Хоуле 27-29 августа. В то же время ситуация вокруг Ормузского пролива может оставаться главным внешним фактором для рынка на протяжении всей недели.
Напомним, ранее эксперты CryptoQuant высказались о новой фазе капитуляции биткоина.