news.bitcoin.com
Он не впервые прибегает к этому слову
Комментарий Крамера — не единичный всплеск эмоций, учитывая, что в марте он использовал почти идентичные формулировки, заявив зрителям своей программы «Mad Money», что для рынка это была «еще одна ужасная неделя», и пояснив:
«Прошло четыре недели с начала войны, и все это время было чертовски ужасным».
Этот выпад прозвучал на фоне продолжающегося (и, казалось бы, бесконечного) конфликта с Ираном, который сначала подтолкнул цены на нефть вверх, а заодно потянул вниз акции технологических компаний. Четыре месяца спустя тот же самый конфликт по-прежнему является доминирующей причиной, по которой он вновь описывает рынок как «ужасный».
Повторение этой ситуации говорит как о неразрешенном конфликте, так и о самом Крамере. Его предупреждение в марте о том, что «история нефтяных шоков пестрит медвежьими рынками», оказалось актуальным советом на протяжении всего лета, которое характеризовалось повторяющимися вспышками напряженности на Ближнем Востоке, каждая из которых встряхивала рынки по одной и той же схеме: скачки цен на нефть, за которыми следовала распродажа акций.
Нефтяной шок как причина настроения
Непосредственным поводом для июльской волатильности стало решение президента Трампа вновь ввести морскую блокаду Ирана в Ормузском проливе — водном пути, по которому проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти. На фоне этой новости цена нефти марки West Texas Intermediate (WTI) подскочила на 9,4% и закрылась на отметке 78,14 доллара за баррель — это один из самых резких однодневных скачков цены на этот сырьевой товар в текущем году.
Изначально Трамп потребовал ввести 20-процентную пошлину на все грузы, перевозимые через пролив под защитой США, но позже отказался от этого требования в пользу альтернативных инвестиционных обязательств со стороны стран Персидского залива.
Подобные резкие развороты в политике стали характерной чертой рынков в этом году: цены на нефть резко растут при каждой новой угрозе блокады и частично корректируются при ослаблении напряженности. Крамер отдельно отметил, что рост цен, связанный с введением пошлин, усугубляет проблемы потребителей с низким доходом, которые и без того страдают от постоянной инфляции.
Более жесткая политика ФРС усиливает давление
Денежно-кредитная политика не принесла значительного облегчения, учитывая, что Федеральная резервная система удерживает целевую ставку на уровне 3,50–3,75%, а новый председатель ФРС Кевин Уорш отвёл центральный банк от прогнозных ориентиров, на которые полагались инвесторы, перейдя вместо этого к подходу, основанному исключительно на данных.
Примерно половина представителей ФРС сейчас заявляет, что до конца 2026 года может потребоваться как минимум одно повышение ставки на четверть процентного пункта, что является заметным разворотом по сравнению с ожиданиями снижения ставок, которые доминировали в рыночных дискуссиях в начале цикла.
Крамер отметил этот сдвиг буквально за день до этого, сказав зрителям, что пришло время смотреть за пределы технологических акций, поскольку неопределенность, связанная с искусственным интеллектом, добавляет еще один уровень риска к ситуации с нефтью и процентными ставками. Он также указал на повышенные ставки как на конкретный фактор, сдерживающий отдельные компании, охарактеризовав Home Depot как великолепный «дом», застрявший в ужасном «районе» высоких затрат на заемные средства, которые продолжают оказывать давление на чувствительные к ставкам секторы, такие как жилищное строительство и розничная торговля.
Биткойн оказался в том же течении
За прошедшие годы позиция Крамера в отношении криптовалют резко менялась: сначала он называл биткойн «победителем», который стоит приобрести даже вместо акций Strategy, а позже стал полностью пессимистичным и задавался вопросом, куда делись «быки» этого актива, когда его цена с трудом удерживалась ниже отметки в 80 000 долларов. На этот раз его оценка рынка в целом как «ужасного» не касалась конкретно биткоина, но этот актив торговался в той же обстановке ухода от риска, меняя владельцев в районе 65 000 долларов 20 июля — в период, который аналитики в целом охарактеризовали как неоднозначный и лишенный четкого направления для цен на криптовалюты.
Краткосрочная динамика настроений, вероятно, будет зависеть от того, приведет ли противостояние в Ормузском проливе к деэскалации или вызовет очередной скачок цен на нефть, а также от того, как будут интерпретированы новые заявления ФРС, ориентированные на данные, на следующем заседании по денежно-кредитной политике. Трамп уже один раз изменил свою позицию по поводу прохода через пролив в течение одной недели, что напоминает о том, что геополитическая составляющая этой ситуации может вновь измениться практически без предупреждения.