rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Рынок криптовалют переживает спад. С начала года биткоин подешевел на 30%, общая капитализация цифровых монет к концу июня сократилась на $800 млрд, до $2,1 трлн. Оттоки капитала из сектора продолжаются, как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов.
В преддверии «Инвест Викенда» РБК, который пройдет 27 июня, опрошенные «РБК-Крипто» эксперты рассказали, как можно в текущих условиях эффективно инвестировать в криптовалюты, каким образом формировать портфель, что влияет на курсы и какой может оказаться цена биткоина в этом году.
Как выглядит крипторынок в 2026 году
В 2026 году крипторынок находится под давлением жесткой монетарной политики в США, геополитической неопределенности и высокой конкуренции с другими рынками, куда перетекает спекулятивный и инвестиционный капитал, рассказал ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. По его словам, в начале года это были металлы, затем энергоносители, а сейчас — полупроводники и компании из сектора ИИ. Совокупно это приводит к тому, что активность криптосообщества снижается, а низкая волатильность не привлекает активных трейдеров, пояснил эксперт.
На крипторынок оказывает дополнительное давление регуляторная неопределенность, добавил эксперт. Он напомнил, что анонсированный президентом США Дональдом Трампом биткоин-резерв так и не был реализован в том виде, в котором обсуждался, а принятие закона о крипторынке в США (CLARITY Act) столкнулось с сопротивлением со стороны банков и других организаций.
Негативно влияют на рынок также оттоки капитала из спотовых биржевых криптофондов (ETF) и сокращение объемов покупок со стороны корпоративных криптоказначейств (DAT, Digital asset treasury), таких как Strategy Майкла Сэйлора и BitMine Тома Ли, говорит Бредихин. По его словам, фактически, из крупных представителей DAT, только эти две компании продолжают наращивать резервы. Ранее предполагалось, что институциональные участники стабилизируют рынок и будут выкупать просадки, но трудности с привлечением финансирования и другие их проблемы, вызванные падением курсов криптовалют, только повысили волатильность на рынке, считает аналитик.
Во многих криптопроектах наблюдается снижение активности на 90% от максимумов и это отражается на ценах токенов, они обновляют минимумы. Слабость альтернативных биткоину криптовалют, по словам аналитика, объясняется низкой ончейн-активностью и отсутствием четкой связи между ценой токенов и реальной полезностью проектов.
В Ethereum, хоть он и «чувствует себя лучше», чем другие альткоины, значительная часть активности начала переходить на сети второго уровня, это привело к снижению комиссий, что сократило объемы сжигания и, как следствие, к увеличению инфляции $ETH, говорит Бредихин. Solana столкнулась с другой проблемой: существенная доля активности приходилась на мемкоины и спад спекулятивного интереса к ним привел к падению активности в сети и комиссионных доходов блокчейна. В Solana пытались активно развивать другие направления, например токенизацию реальных активов (RWA), но они не смогли заместить выпавшие объемы, отметил аналитик.
Большая часть существующих криптопроектов вряд ли смогут обновить исторические максимумы, так как токенов много, а ликвидность ограничена, допустил Бредихин. Но он обратил внимание на то, что криптовалюты сохраняют основные драйверы роста, а спекулятивный интерес к ним позволил профинансировать развитие таких перспективных технологий, как токенизацию реальных активов, стейблкоины и рынки прогнозов (prediction markets). Эти технологии уже сейчас активно внедряются институциональными игроками даже в традиционном финансовом секторе.
В 2026 году крипторынок стал более зрелым, но не стал менее рискованным, считают в Freedom Global. Фундамент рынка стал прочнее: институционализация состоялась, ETF в США набрали около $53 млрд кумулятивного чистого притока с момента запуска в январе 2024 года, но платой за эту зрелость стала плотная привязка крипты к традиционным рынкам и к политике Федеральной резервной системы США (ФРС), считают аналитики.
В то же время, по их словам, сама природа криптовалют не изменилась: они остаются высоковолатильными рисковыми активами, а рынок сейчас находится в фазе risk-off. В 2026 году в приоритете инвесторов находятся ИИ-компании. Это направление более понятно, так как там видны показатели выручки, прибыли и корпоративных расходов, а в крипте нет денежного потока в классическом понимании и цена сильнее зависит от ликвидности, ETF-потоков и общего риск-аппетита, пояснили в Freedom Global. Аналитики уточнили, что в отдельных проектах, таких как Ethereum или Solana, есть доход от стейкинга, но он не гарантирован в привычном виде и зависит от параметров сети, цены токена, комиссий, инфляции предложения и рисков валидаторов.
Вместе с тем, рынок уже пережил масштабную коррекцию, потеряв более 50% от своих максимумов, и для опытных инвесторов это не повод для паники, а классический рыночный цикл и точка входа, говорит ведущий аналитик криптоброкера Cifra Markets Александр Крайко. По его словам, технология не потеряла актуальность, просто спал лишний ажиотаж и вторая половина 2026 года может стать подходящим моментом для долгосрочного формирования криптовалютного портфеля.
«Связь с золотом сломалась»
В этом году биткоин ведет себя не как «цифровое золото», а как высокорисковый технологический актив, считает инвестиционный советник в реестре Банка России, основатель ГК ГБИГ ХОЛДИНГС Руфат Абясов. Он напомнил, что после начала конфликта между США и Ираном в феврале этого года деньги потекли не в крипту, а в золото и нефть, а биткоин в это время падал вместе с перегретым рынком техгигантов. Тот, кто хранил крипту как страховку от инфляции, страховки в этом году не получил, ее роль сыграло золото, говорит эксперт. Что касается акций, то американский рынок, который «раллирует за счет горстки имен вокруг искусственного интеллекта», стал хрупким: слишком много стоимости завязано на идеальный сценарий, отметил Абясов. Биткоин с этим рынком коррелирует, поэтому рассматривать его в отрыве от Nasdaq и политики ФРС бессмысленно.
Долгие годы биткоин называли «цифровым золотом» и ждали, что он будет вести себя как защитный актив, но сейчас эта связь сломалась, согласились с предыдущим экспертом во Freedom Global. Корреляция между золотом и биткоином подошла к минимальным значениям за несколько лет, примерно на уровне -0,82.
«Биткоин превратился в «губку ликвидности» — барометр глобальной денежной массы и аппетита к риску. По отношению к акциям это означает важную вещь для инвестора: в отличие от золота, которое слабо коррелирует с S&P 500, биткоин движется в одну сторону с фондовым рынком. Крипта в 2026-м — это не хедж против просадки акций, а агрессивная ставка на рост, ближе к технологическим бумагам, чем к сырью», — полагают аналитики.
Факторы, влияющие на цены
На цену криптовалюты в настоящее время влияют несколько факторов. По словам Абясова это высокая ставка ФРС на фоне инфляции, усилившейся из-за выросших цен на нефть, это последствие сокращения эмиссии биткоина в 2024 году (халвинга), регулирование, которое в каждой стране двигает рынок по-своему и оттоки из ETF, где институционалы сокращают позиции быстрее, чем падает курс.
Чтобы крипторынок вернулся к росту, в первую очередь должен охладиться интерес к сектору искусственного интеллекта, считает Бредихин. Он отметил, что последние полгода мы наблюдаем переток капитала в этом направлении и переходят туда не только инвесторы и трейдеры, но и майнеры. Это связано с тем, что сложность майнинга растет, а цены могут длительное время находиться ниже себестоимости добычи, объяснил аналитик. Например, себестоимость добычи биткоинов уже несколько месяцев превышает рыночную цену, что заставляет майнеров распродавать свои крипторезервы и переходить в более стабильные сектора. Другим драйвером роста может выступить снижение инфляции в США и смягчение монетарной политики, добавил эксперт.
«Думаю, что особое внимание нужно уделить новому сектору токенизированных акций. Поскольку они торгуются на децентрализованных биржах, санкционные риски здесь ниже, а порог входа для российских инвесторов меньше. Но при этом, они получают доступ к международным рынкам и могут участвовать в мировых трендах, например в росте сектора полупроводников или размещениях крупнейших ИИ компаний», — сказал Бредихин.
По какой цене заходить в биткоин
Третий и четвертый кварталы 2026 года выглядят подходящим временным окном для долгосрочных покупок, считает Крайко. По его словам, любая цена биткоина ниже $60 тыс. — сильная зона для набора позиций.
В альткоины входить стоит одновременно с $BTC, ориентируясь на его движение, так как он традиционно задает вектор всему рынку, говорит аналитик.
Цена биткоина «нащупала дно» около $60 тыс. уже сейчас, и это неплохая среднесрочная точка для входа, полагает Абясов. Но эксперт предупредил, что возможно и дальнейшее падение. Он предположил, что возможен отскок к $72-74 тыс., и дальше два сценария — либо закрепление выше $75 тыс. и тест $85-95 тыс., либо откат ниже $60 тыс., падение до $55-45 тыс. и уже оттуда начало нового криптоцикла 2026-2030. Все будет зависеть от ситуация вокруг Ирана и политики нового главы ФРС Кэвина Уорша, говорит Абясов.
Во Freedom Global назвали три сценария. Если ФРС сохранит жесткую позицию, ETF-оттоки продолжатся, а интерес инвесторов останется в акциях — $50-58 тыс. Если биткоин удержит зону $60-65 тыс., ETF-потоки перестают ухудшаться, а рынок получает больше уверенности в отношении ставок и регулирования — $80-95 тыс. И самый позитивный: $110-130 тыс. в случае возобновления ETF-притоков, смягчения политики ФРС, снижение реальных ставок и широкий risk-on на рынках.
Как выбирать криптовалюты в портфель
Эра, когда монеты росли только обещаниями «великого будущего» в «Белых книгах» (White Paper, концепция криптопроекта), официально завершилась, считает Крайко. Он отметил, что сегодня инвесторам нужно оценивать реальную пользу проекта и его способность генерировать денежный поток. По мнению аналитика, к формированию криптопортфеля можно подойти во второй половине года, и биткоин в нем должен стать базой, поскольку выполняет роль «поводыря» для остальных криптоактивов. В дополнение к нему можно рассмотреть точечное добавление сильнейших проектов из ключевых ниш, обратив внимание на лидеров среди децентрализованных бирж (DEX), сильные биржевые токены, один альтернативный биткоину блокчейн и состоявшиеся проекты из сектора децентрализованных финансов (DeFi), полагает эксперт Cifra Markets.
Бредихин считает, что добавлять в портфель нужно только токены с высокой полезностью и правильной токеномикой, в идеальном варианте, проекты должны иметь активные программы обратного выкупа (buyback) или сжигания части получаемых комиссий, как это реализовано в Hyperliquid (HYPE). Также он отметил важность длительной истории проекта: чем дольше тот работает, тем выше шансы на то, что продолжит работать дальше. В пример он привел DEX Uniswap, которая была запущена в 2018 году и продолжает оставаться важным игроком на рынке децентрализованных финансов (DeFi).
«События последнего цикла доказали важность биткоина и нескольких других крупных проектов, например BNB. Когда происходит коррекция, инвесторы стремятся снизить риски и переходят в более крупные и надежные токены, и во время восстановления рынка, эти монеты растут за счет притока новых денег. То есть они получают альфу к общему рынку, так как падают слабее, а растут быстрее», — говорит Бредихин.
Помимо этого, регуляция и институционализация рынка повышают спрос на приватность, а значит сегмент анонимных монет тоже будет набирать популярность даже несмотря на делистинги и ограничения со стороны властей, добавил аналитик. По его словам, отчасти это заметно уже сейчас, поскольку ZCash (ZEC) и Monero (XMR) показывают просадку намного меньше, чем прочие токены, и периодически они могут расти против рынка.
Аналитики Freedom Global напомнили про дисциплинированную стратегию core-satellite: $BTC/$ETH выступают в качестве ядра портфеля (core), а SOL и другие альткоины — в качестве сателлитов (satellite). А если у инвестора нет глубокого понимания крипторынка, разумнее рассматривать в первую очередь биткоин и эфир, поскольку это самые понятные и ликвидные криптовалюты, а остальные альткоины стоит воспринимать как высокорискованный сегмент, где возможны сильные движения вверх, но также высока вероятность больших потерь.
По мнению Абясова, держать стоит только самые ликвидные активы, инвестируя без погони за мелкими альткоинами. Его портфель состоит из биткоина, Ethereum, XRP от Ripple и Solana в пропорциях 70/15/10/5%. Эксперт отметил, что заходить разумнее не всей суммой сразу, а частями по мере движения цены, чтобы получить оптимальную точку входа. По его словам, в целом 2026 год «про то, чтобы относиться к крипте не как к лотерейному билету, а как к небольшой, но понятной части портфеля наравне с золотом, облигациями и акциями».