Распродажа, паника и биткоин на грани: что происходит с крипторынком?

• Криптовалютный рынок пережил резкую коррекцию, что спровоцировало рост объема ликвидаций до $1,6 млрд.
• Аналитики фиксируют снижение спроса и рост реализованных убытков.
• Редакция Incrypted собрала мнения экспертов относительно обвала и его возможных причин.

4 июня 2026 года цена биткоина резко обвалилась почти до $61 000, а курс Ethereum опустился ниже $1750. Коррекция затронула весь крипторынок, что привело к росту объема ликвидаций более чем до $1,6 млрд.

Редакция Incrypted собрала мнения экспертов о текущем состоянии рынка, причинах возможного падения и их прогнозы относительно дальнейшей динамики.

Коррекция и текущее состояние рынка

Биткоин переживает одну из самых заметных коррекций последних месяцев — за неделю первая криптовалюта потеряла 12,5% стоимости, заявил аналитик CryptoQuant под псевдонимом Darkfost.

По его словам, доля предложения, находящегося в прибыли, опустилась до 55%. Эксперт отметил, что в феврале этот показатель уже достигал 53%, и если темп снижения сохранится, порог в 50% может быть пробит в ближайшее время.

Именно этот уровень является психологическим разделом: когда показатель падает ниже, нереализованные убытки начинают доминировать на рынке, что исторически характерно для классических медвежьих фаз, подчеркнул эксперт.

Параллельно сжимается и спрос. Глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено подсчитал, что общий спрос на биткоин — как спекулятивный, так и спотовый — сократился на 501 000 $BTC за месяц. По его словам, такого быстрого падения рынок не видел с мая 2022 года, то есть со времен краха Terra.

Аналитическая компания BitOfficial считает, что биткоин и ранее демонстрировал резкие коррекции перед тем, как находить новые уровни стабильности. Но на этот раз к привычной рыночной цикличности добавились внешние раздражители — худшие, чем ожидалось, данные по инфляции и обеспокоенность вокруг торговых пошлин. Эксперты считают, что рынок упирается в уровень $63 445 — и именно он будет определять, останется ли коррекция управляемой или перерастет в более глубокое падение.

Что давит на рынок?

По данным BitcoinArchive, биткоин упал с $82 400 до $66 800 под воздействием трех последовательных волн продаж. За 48 часов рынок ликвидировал более $2,41 млрд позиций.

Специалисты обратили внимание на историю с фондом IBIT от BlackRock. Он зафиксировал рекордную серию из девяти сессий подряд с оттоком капитала — в общей сложности $2,43 млрд в мае. Среди этих оттоков выделяется 26 мая, когда через внебиржевую сделку продали биткоин на $1,26 млрд.

Дополнительным фактором, по словам аналитиков, стали новости вокруг Mt. Gox: 2 июня биржа перевела 10 422 $BTC на сумму $739 млн на новые кошельки — крупнейшее подобное движение за последние месяцы.

Кроме того, Strategy впервые с декабря 2022 года продала биткоины.

На этом фоне Пол Говард, старший директор поставщика ликвидности Wincent, заявил:

«Широкомасштабная распродажа на крипторынке, которая началась с перевода Strategy, вызвавшего отток из ETF, и сейчас подпитывается спекулятивными новостями о ликвидациях Mt. Gox, сигнализирует о потенциальном продолжении падения. Уровень в $50 000 некоторые уже начинают называть возможным дном этого года».

Сигналы слабости

Аналитики Glassnode отметили, что последнее снижение биткоина лишь подкрепило их вывод: рынок остается в хрупком состоянии. По их мнению, слабость прослеживается сразу в нескольких ключевых метриках — доходности, поведении инвесторов, позиционировании ETF и спросе на спотовом рынке.

Эксперты подчеркнули, что отклонение цены от средней себестоимости ETF на уровне около $83 000 свидетельствует о том, что значительная часть участников рынка все еще находится в убытках, что формирует избыточное предложение и сдерживает любое устойчивое восстановление.

Кроме того, в компании обратили внимание на то, что реализованные убытки ускорились, а долгосрочные инвесторы начали активнее фиксировать прибыль и перераспределять активы. Параллельно спотовые сделки четко сместились в пользу продавцов. Хотя последняя волна ликвидаций частично сняла избыточное кредитное плечо с рынка, в Glassnode подчеркнули, что пока не наблюдается устойчивого спроса, способного поглотить это предложение.

Отдельно эксперты отметили ситуацию на рынке опционов: трейдеры продолжают активно покупать защиту от падения и будущей волатильности, однако без той панической модели поведения, которая обычно сопровождает настоящие капитуляционные минимумы.

В Glassnode считают, что пока спотовый спрос не усилится, инвесторы ETF не вернутся к прибыльности, а давление продавцов не снизится, рынок будет оставаться уязвимым к дальнейшему снижению и консолидации в рамках более широкой медвежьей структуры.

Ончейн-данные подтверждают ту же логику. Аналитики CryptoOnchain указывают на структурную дивергенцию: стейблкоины покидают биржи, ончейн-активность остается приглушенной — все это свидетельствует о слабом органическом спросе. В то же время ставки финансирования и открытый интерес продолжают расти, что говорит о все большей зависимости рынка от кредитного плеча, а не от реальных покупателей. Ликвидаций шорт-позиций при этом почти нет — следовательно, недавняя слабость объясняется не техническими факторами, а реальным давлением продаж, говорится в заявлении.

В CryptoQuant заявили, что краткосрочные держатели биткоина зафиксировали самый сильный показатель капитуляции в этом году.

По их данным, за 24 часа на биржи было переведено 53 800 $BTC исключительно из монет, которые находились в убытке, тогда как приток прибыльных монет фактически сошел к нулю.

Эксперты подчеркнули, что структура потока является ключевой: такое соотношение указывает не на ротацию или фиксацию прибыли, а на панический выход с рынка. Они отметили, что покупатели, которые входили около отметки $80 000, сейчас несут значительные убытки и массово отправляют активы на биржи для продажи на слабости.

«Исторически пики убыточных притоков от краткосрочных владельцев часто совпадают с локальными капитуляционными событиями. Они сигнализируют о выходе слабых рук и перераспределении предложения к более уверенным долгосрочным участникам — то есть о стрессе, который часто предшествует локальному дну, но не гарантирует его», — добавили аналитики.

Крупные игроки и влияние на настроения криптоинвесторов

Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу описал текущий момент как «массовую смену владельцев» биткоина. По его словам, с марта 2024 года спотовые ETF аккумулировали 509 102 $BTC, а Strategy за тот же период докупила еще 650 706 $BTC. Вместе — более 1,24 млн $BTC поглощено новыми владельцами. Но цена при этом вернулась к уровням годичной давности. Для Джу это сигнал необычно сильного давления со стороны продавцов — тех, кто выходит из позиций навстречу институциональному спросу.

Кроме того, он подчеркнул, что инвесторы, которые зашли на рынок от шести месяцев до двух лет назад, сейчас удерживают 53% реализованной капитализации — тогда как два года назад этот показатель составлял лишь 15%. Это означает, что краткосрочные владельцы массово превращаются в долгосрочных. В предыдущем цикле дно было сформировано, когда этот показатель достиг 68% — то есть, если следовать этой логике, процесс еще не завершен, отметил аналитик.

Джу признал, что ранее считал возвращение к реализованной стоимости маловероятным — именно из-за масштабного притока в ETF и пассивности Strategy в продажах. Но текущая динамика изменила его взгляд:

«Исторически медвежьи рынки завершались только после того, как цена опускалась ниже реализованной стоимости».

Аналитическая платформа Santiment отследила характерный сдвиг в риторике соцсетей: весной, когда цены падали, трейдеры почти единодушно указывали на геополитику — напряженность на Ближнем Востоке, Иран, Израиль, войну. Упоминания этих тем резко росли синхронно с каждой очередной просадкой.

Но за последние дни этот нарратив фактически исчез. На его место пришла Strategy. После последнего падения биткоина дискуссия в соцсетях все больше крутится вокруг Майкла Сейлора, кредитного плеча компании и ее недавней продажи первой криптовалюты.

Ключевые уровни поддержки и технический анализ

Зона $60 000 превратилась в главный ориентир. Аналитики Material Indicators объяснили, что именно здесь совпадает сразу несколько важных факторов — локальный минимум около $59 900 и 200-недельная скользящая средняя, которая сейчас находится в том же диапазоне.

«Это не гарантирует поддержку. Это лишь указывает, что именно здесь рынок должен принять решение», — отмечают они.

Джеймс Маккей из McKayResearch заявил, что биткоин уже коснулся 200WMA, которая традиционно считается индикатором абсолютного дна. Пробой этого уровня с недельным закрытием ниже происходил лишь один раз за последнее десятилетие — после краха LUNA, FTX и SVB. Соответственно, для того чтобы биткоин уверенно пошел ниже $60 000, рынку, скорее всего, понадобится какое-то структурное или системное событие, отметил эксперт.

WhaleFactor назвал эту зону «окончательной линией обороны» — если $60 000 не удержится, под угрозой окажется весь макротренд.

Однако есть и более оптимистичный взгляд. Аналитик Plan C обратил внимание на отскок более чем на $3 000 от минимума $61 336 и проводит параллель с дном на уровне $59 000-$60 000, зафиксированным четыре месяца назад. Если этот минимум удержится и биткоин вернется выше $70 000, аргументы в пользу сформированного дна существенно усилятся, считает эксперт.

Аналитик PlanB напомнил, что биткоин закрыл май на уровне $73 568. По его словам, рынок сейчас разделился примерно 50/50 относительно того, стало ли дно в феврале на уровне около $60 000 окончательным, или медвежий тренд продолжится.

Впрочем, он считает, что имеющиеся данные свидетельствуют о незавершенности формирования дна, а вероятность дальнейшего снижения превышает 50% — с потенциальным движением ниже 200-недельной скользящей средней ($61 000) или реализованной цены ($53 000).

Другие мнения

• Альткоины и доминирование биткоина

В CoinBureau отметили, что пока биткоин борется за ключевые уровни поддержки, мало кто обращает внимание на доминирование биткоина. Показатель упал до самого низкого уровня с сентября 2025 года. Параллельно соотношение альткоинов к биткоину достигло 15-месячного максимума, а сами альткоины опередили биткоин на 31% с мая, подчеркнули эксперты.

• Следующий большой цикл

Основатель Alphractal Жоао Ведсон напомнил о циклической логике биткоина: рост на 2000% с 2018 по 2021 год, затем +700% с 2022 по 2025 год. В этом контексте он говорит о возможном следующем росте на 500% в период с 2026 по 2029 год. Сейчас, по его мнению, биткоин просто проходит самую тяжелую часть этого сценария: выдавливает слабых игроков, ликвидирует плечевые позиции, разрушает нарративы и испытывает терпение тех, кто не понимает циклов. Именно так, по словам Ведсона, и начинается каждый большой цикл — не с эйфории, а с боли и сомнений. Он ожидает, что примерно с 2027 года биткоин начнет набирать мощный импульс.

• Биткоин — слабый актив

Финансовый аналитик Джейкоб Кинг придерживается противоположной позиции. По его подсчетам, биткоин торгуется примерно на тех же уровнях, что и более пяти лет назад — а с учетом инфляции его реальная стоимость снизилась на 27%. Тем временем фондовый рынок, металлы и большинство других активов за тот же период выросли на сотни процентов. Те, кто держит позиции, находятся в состоянии глубокой неопределенности — и это, по мнению Кинга, вполне понятно.