По информации ЕЦБ, в конце 2025 года золото составляло 27% всех мировых резервных активов центральных банков против 20% годом ранее. Доля американских казначейских облигаций за тот же период сократилась с 25% до 22%.
В то же время активы, номинированные в долларах США, остаются крупнейшей категорией резервов в целом — на них приходится 42%.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что ключевым фактором роста спроса остаются геополитические риски.
«Геополитическая напряженность продолжает стимулировать высокий спрос центральных банков на золото», — говорится в отчете.
Центральные банки возвращаются к золоту
В ЕЦБ подчеркнули, что структура международных резервов меняется на фоне стремления многих государств диверсифицировать зависимость от доллара США.
Этот процесс заметно ускорился после 2022 года, когда США заморозили часть российских резервов в ответ на полномасштабное вторжение РФ в Украину.
По оценкам регулятора, сейчас центральные банки мира контролируют более 36 000 тонн золота. Это почти соответствует уровню эпохи Бреттон-Вудской системы, когда золотые резервы достигали около 38 000 тонн.
Дополнительным фактором стала беспрецедентная динамика самого актива. В январе 2026 года золото установило исторический максимум, превысив отметку $5000 за унцию на фоне ослабления доллара и спроса на защитные активы.
При этом ЕЦБ отмечает, что именно стремительный рост цены стал одной из главных причин того, почему золото смогло опередить американские гособлигации по доле в мировых резервах.
Крупнейшими покупателями золота среди государств с 2022 года стали Китай, Польша, Турция и Индия.
Впрочем, крупнейшим отдельным покупателем золота в 2025 году стала компания Tether, которая приобрела более 100 тонн драгоценного металла.
В I квартале 2026 года Tether отчиталась о капитализации стейблкоина XAUT на уровне более $3 млрд после того, как инвесторы начали активнее использовать цифровые аналоги золота для защиты капитала.
Отдельно в отчете ЕЦБ упоминается Турция. После приобретения около 220 тонн золота с 2022 года в начале 2026 года страна провела одну из крупнейших распродаж резервов за последние годы, реализовав или предоставив в заем около 130 тонн золота после начала войны между Ираном и Израилем.
Что это означает для биткоина
Новые данные ЕЦБ вызвали дискуссию среди сторонников криптоактивов относительно возможного перераспределения резервного капитала в будущем.
Криптоаналитик и пользователь платформы X Мухаммад Азхар считает, что текущая тенденция свидетельствует о постепенном отходе от традиционной долговой модели резервов.
«Тот факт, что золото вытеснило государственные облигации США с позиции главного резервного актива, подтверждает переход к твердым деньгам. Биткоин как нейтральное цифровое золото имеет хорошие позиции для привлечения следующей волны институциональных резервных потоков», — заявил он.
В то же время часть комментаторов рассматривает ситуацию как свидетельство более глубоких изменений в мировой финансовой системе.
Аналитик под псевдонимом Nihilum заявил, что текущая система ценообразования на золото искажается производными инструментами и бумажными контрактами.
Fake gold futures and paper traders are artificially manipulating its prices and keeping it from being what it has always been; the only real store of value.
As soon as the Ponzi scheme aka Bretton Woods standard collapses (we’re almost there) then all of these feeble and weak…
— Nihilum (@voxnihilum) June 3, 2026
«Как только схема Понци, иначе известная как Бреттон-Вудская система, рухнет (а мы уже почти дошли до этого), все эти немощные и слабые страны вновь, как стадо овец, последуют друг за другом, сделав правильный шаг — перейдя на золотой стандарт», — считает он.
Однако не все эксперты убеждены, что нынешний рост драгоценного металла будет продолжаться непрерывно.
Руководитель стратегии товарных рынков Saxo Bank Оле Гансен отметил, что в мае золото дешевело третий месяц подряд.
«Золото обычно демонстрирует наилучшие результаты во время финансовых или экономических потрясений, которые ослабляют доллар и снижают реальные доходности. Текущий инфляционный шок, вызванный энергетическим фактором, имеет противоположный эффект — поддерживает доходности облигаций и доллар, что создает встречный ветер для золота», — пояснил он.
Схожего мнения придерживался директор по глобальной макростратегии Fidelity Джурриен Тиммер.
«Золото сейчас частично утратило свои преимущества из-за положительной корреляции с облигациями, однако я подозреваю, что это временная ситуация. Глобальная денежная масса продолжает расти, а это свидетельствует о том, что золото должно было бы стоить еще примерно на $1000 дороже», — отметил он.
Напомним, в мае этого года золото перешло к коррекции после исторического максимума, опустившись ниже $4700 за унцию. Тогда часть аналитиков заявляла об утрате статуса «тихой гавани» на фоне сокращения притока капитала, тогда как биткоин демонстрировал относительную устойчивость.
incrypted.com
