Доходность 10-летних облигаций Японии достигла 2,49%, что является самым высоким показателем с 1997 года: что дальше для криптовалюты?

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла до 2,49%, что является самым высоким уровнем с 1997 года. Этот шаг указывает на резкий сдвиг в ожиданиях рынка, поскольку инвесторы теперь оценивают более жёсткую монетарную политику после десятилетий ультранизких ставок.

Доходность растут при падении цен на облигаций, и это падение показывает, что инвесторы требуют более высокой доходности на фоне растущих инфляционных рисков. Рост цен на энергию, слабая иена около уровня 160 по отношению к доллару и волатильность нефти, связанная с напряжённостью на Ближнем Востоке, стимулируют эту трансформацию.

Сейчас рынки оценивают примерно 54% вероятность повышения ставки Банком Японии к апрелю. Рост на 25 базисных пунктов будет полностью зафиксирован к июлю. Некоторые трейдеры уже рассчитывают на повышение ставок к 1%.

Если Банк Японии двинется, стоимость заимствований растут по всей системе, что снижает ликвидность и ужесточает глобальные финансовые условия.

Carry Trade Unwind ударит по ликвидности криптовалюты

Япония давно является ключевым источником дешёвого капитала. Низкие ставки позволили инвесторам брать иены в долг и вкладывать их в активы с более высокой доходностью, включая криптовалюту. Эта сделка сейчас находится под давлением.

Рост доходности снижает привлекательность заимствования иены. Если ставки растут, капитал начнёт возвращаться обратно в Японию. Расслабление убирает ликвидность с мировых рынков, и криптовалюта — одна из первых областей, ощущающих такое влияние.

Биткоин уже отреагировал. После геополитических событий BTC упал примерно на 3% и вернулся к уровню $70,000. Давление на продажи быстро ускорилось: почти $1 миллиард объёма продаж достиг деривативов Binance менее чем за час.

Ставки по финансированию снизились отрицательно до примерно -0,0065%, ниже базового уровня 0,01%, используемого Binance. Это показывает, что короткие позиции доминируют на рынке. В краткосрочной перспективе это подтверждает медвежье давление.

Геополитика усиливает стресс на рынке

Тем временем переговоры между США и Ираном провалились в выходные, и соглашения по ядерным вопросам не было. В то же время США объявили о полной морской блокаде Ормузского пролива.

Это привело к росту цен на нефть, что усилило инфляционное давление на Японию, которая сильно зависит от импорта энергии с Ближнего Востока. Более высокая нефть напрямую приводит к более высоким урожаям. Если инфляция продолжит расти, Банк Японии столкнётся с давлением, чтобы действовать быстрее, даже если рост замедлится.

Япония продолжает реформу криптовалюты

Проект закона классифицирует криптоактивы по Закону о финансовых инструментах и биржах, той же системе, что и для акций. Это существенное изменение по сравнению с действующим Законом о платежных услугах.

Предложение предусматривает фиксированную ставку налога в размере 20% на прибыль от криптовалюты и позволяет институциональное хранение и биржевые фонды. Если закон будет принят, он может вступить в силу к 2027 финансовому году.

Штрафы также будут увеличиваться. Работа без регистрации может привести к лишению свободы до 10 лет, а штрафы увеличиваются до 10 миллионов йен.

Связано: Япония переклассифицирует криптовалюту как финансовые инструменты: что это значит для XRP