ru.beincrypto.com
Цена биткоина упала более чем на 40% по сравнению с октябрьским максимумом всего за пять месяцев, а совокупная капитализация крипторынка потеряла почти $2 трлн. Очевидно, что сейчас рынок находится под давлением продавцов. Главный вопрос — когда это закончится.
Под уязвимостью рынка проявляются качественные изменения: участники дискуссии BeInCrypto из Standard Chartered, Bitwise и институционального сегмента считают, что разворот может сформироваться на стыке нескольких факторов, которые накапливаются со временем.
1. Законопроект CLARITY
С начала 2025 года в США приняли ряд решений в поддержку индустрии криптовалют. GENIUS Act открыл новые возможности для развития стейблкоинов, а Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отказалась от политики регулирования через судебные решения.
Крупнейший американский криптовалютный закон пока так и не принят: банки продолжают сопротивляться доходности по стейблкоинам. Нерешенным остается и судьба CLARITY Act. Законопроект о регулировании структуры крипторынка определит, какой регулятор будет отвечать за цифровые активы. Его принятие даст банкам, управляющим активами и платежным компаниям стимул для более глубокой интеграции в рынок.
Для участников рынка, которые сейчас действуют с осторожностью на фоне макроэкономических рисков, CLARITY Act может стать ярким символом доверия.
2. Восстановление технологических акций и ситуации в мировой экономике
Крипторынок продолжает сильно коррелировать с технологическими акциями. Когда в технологическом секторе наблюдается спад, волатильность криптовалют обычно усиливается.
Недавнее снижение курсов совпало с масштабным уходом инвесторов в защитные активы на фоне ужесточения финансовых условий. В частности, индекс NASDAQ-100 Technology Sector с начала года ушел в минус более чем на 2%.
Из-за такой корреляции криптовалютам сложно отыграть устойчивое ралли, пока макроэкономическая ситуация не изменится в лучшую сторону. Проще говоря, новый импульс для криптовалют может прийти от сигналов за пределами самого крипторынка.
3. Возврат институциональных потоков в биржевые фонды
Институциональный спрос стал одной из ключевых сил, определяющих ситуацию на рынке криптовалют. Когда биткоин-ETF показывали мощный приток средств в 2024 и 2025 годах, они поглощали заметную часть предложения на рынке.
Но последние месяцы ознаменовались волной оттока капитала из ETF, что усилило распродажи. Если ситуация изменится и начнется обратное движение, это может показать, что долгосрочные инвесторы снова считают текущие цены на криптовалюты привлекательными для входа.
Институциональный капитал двигается медленно, но когда он возвращается — часто меняет движение рынка.
«Когда биткоин стоит $50 000 или $60 000, это становится очень интересной идеей для игры на средний срок», — говорит Джефф Кендрик из Standard Chartered.
4. Agentic Finance — новый тренд блокчейн-индустрии
Еще один импульс может прийти из технологического сектора. Сейчас там обсуждают автоматизацию цифровых финансов. Agentic finance — это финансовые процессы с автономными AI-агентами, способными самостоятельно проводить сделки, управлять активами и взаимодействовать с блокчейном.
Пока что концепция еще только начинает формироваться, однако крупные финтех- и IT-компании все чаще обсуждают финансовые инструменты и сервисы на базе блокчейна с максимальной автоматизацией.
Если эти идеи получат реальное воплощение в новых продуктах и приведут к росту числа транзакций, интерес к децентрализованной инфраструктуре только усилится.
«Возникновение agentic finance и формирование новой концепции для криптоиндустрии, на мой взгляд, становится одним из основных драйверов», — считает Мэтт Хоуган.
5. Достижения в снижении квантовых рисков
Квантовые вычисления иногда становятся поводом для обсуждения долгосрочной безопасности блокчейна. Хотя угроза пока остается теоритической, часть криптосообщества продолжает настаивать на усилении криптографической защиты.
Разработчики, которые трудятся над способами защиты, способны снизить еще одну неопределенность, влияющую на рынок. Даже небольшой прогресс в создании квантоустойчивой криптографии может укрепить доверие инвесторов, которые задумываются о рисках инфраструктуры в долгосрочной перспективе.
«Продвижение в области квантовой защиты со стороны разработчиков биткоина», — отметил Хуган, — «может помочь снять вопросы у инвесторов, следящих за этой темой».
6. Снижение волатильности и укрепление структуры рынка
Есть важное отличие между нынешним спадом и предыдущими криптозимами — отсутствие масштабных крахов в индустрии. В прошлых медвежьих циклах, особенно в 2022 году, рынок определяли именно громкие банкротства крупных компаний.
Сейчас рынок выглядит устойчивее. Инфраструктура стала сильнее, институциональные игроки вовлечены, а волатильность заметно снизилась по сравнению с прошлыми циклами. Умеренная волатильность часто возвращает интерес инвесторов — рынки кажутся менее хаотичными и привлекательнее для вложений.
Рынок меняет направление постепенно, а не мгновенно
Эксперты совета подчеркнули: выход на новый виток роста на крипторынке вряд ли будет связан с одним ярким событием. Вместо этого запуск нового цикла может идти постепенно — за счет ряда структурных изменений, которые со временем укрепят доверие участников рынка.
«Люди часто ищут какой-то триггер, чтобы понять, где дно», — считает Хуган. — «Такой подход не совсем верен… Я бы сравнил это с весами, на одну чашу которых кидают камешек за камешком — и только потом они начинают наклоняться».
Если так и произойдет, окончание нынешнего медвежьего рынка может наступить незаметно — шаг за шагом, с появлением каждого нового фактора.