Альтсезона больше не будет — Bitwise

Эпоха классических сезонов альткоинов, когда весь рынок рос в едином порыве, скорее всего, осталась в прошлом — такое мнение высказал инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган (Matt Hougan).

«Думаю, эта игра закончена. Нас ждет нетрадиционный сезон альткоинов», — заявил Хуган в интервью. По его словам, расти будут активы с реальными сценариями использования, а не просто все монеты подряд.

Дифференциация вместо волны

Раньше криптотрейдеры ориентировались на устоявшуюся схему: сначала биткоин обновляет исторический максимум, затем капитал перетекает в Ethereum, а потом — во все альткоины. Хуган считает, что такой сценарий больше не актуален. «Я не думаю, что мы увидим, как поднимающийся прилив поднимает все лодки — от биткоина к Ethereum, оттуда в DeFi и к NFT с картинками камней», — отметил он.

Вместо этого, по его мнению, рынок будет «переоценивать» отдельные токены — прежде всего те, что стоят за реальным бизнесом. «Все будет значительно дифференцированнее, чем в прошлых циклах», — подчеркнул Хуган.

Биткоин нащупывает дно

Что касается биткоина, который в феврале опускался до $60 000, Хуган полагает, что монета «начинает формировать дно и разворачиваться вверх». На момент публикации интервью биткоин торговался около $70 237 по данным CoinMarketCap.

Споры о сезоне альткоинов

Тема сезона альткоинов по-прежнему вызывает разногласия в индустрии. В ноябре 2025 года аналитик Мэтью Хайленд (Matthew Hyland) призывал трейдеров не терять уверенности: по его словам, график доминирования биткоина указывал на «медвежью» динамику на протяжении нескольких недель, что традиционно предшествует притоку капитала в альткоины.

Сооснователь BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) в декабре занял принципиально иную позицию: «Сезон альткоинов всегда идет где-то прямо сейчас. Если вы говорите, что его нет — просто вы держали не те активы, которые росли».

Платформа анализа криптосентимента Santiment зафиксировала 4 марта, что упоминания альткоинов в социальных сетях достигли минимального за два года уровня, тогда как внимание инвесторов, по всем признакам, сосредоточено на биткоине.

Взгляды Хугана отражают более широкую смену логики крипторынка: время, когда достаточно было просто купить «любой альткоин» в нужный момент цикла, уступает место отбору активов с реальной экономикой за ними. Это ставит под сомнение стратегии, основанные на механическом ротировании капитала по классической схеме.

Мнение ИИ

Исторические паттерны прошлых циклов демонстрируют любопытный парадокс: каждый раз, когда рынок объявлял «конец эпохи» альткоинов, именно в этот момент формировались условия для следующего цикла роста. Данные Santiment о двухлетнем минимуме упоминаний альткоинов — это не приговор, а индикатор «дна интереса», который исторически предшествовал резким переоценкам отдельных активов.

Тезис о «дифференцированном» сезоне, однако, сталкивается с одним структурным ограничением: розничные инвесторы традиционно не склонны к глубокому фундаментальному анализу активов — именно поэтому прошлые циклы и были столь хаотичными. Способность рынка перейти к «умному» отбору токенов во многом зависит от того, изменился ли сам состав участников рынка. Стал ли крипторынок институциональным достаточно для того, чтобы играть по новым правилам?