rbc.ru
Капитализация крупнейшего в мире стейблкоина $USDT от компании Tether демонстрирует самое значительное месячное снижение с декабря 2022 года. Это происходит на фоне отсутствия заметной негативной динамики у большинства других стейблкоинов и роста капитализации у его главного конкурента — $USDC от компании Circle.
В Bloomberg описали ситуацию, как «подготовку к крупнейшему месячному падению со времени обвала FTX» со ссылкой на данные о стейблкоинах от аналитиков Artemis Analytics. К 18 февраля общая капитализация стейблкоинов с начала месяца выросла до $304,6 млрд в сравнении с $302,9 млрд на конец предыдущего месяца.
На этом фоне предложение $USDC, второго по капитализации стейблкоина, увеличилось до $75,7 млрд, что почти на 5% больше, чем в начале февраля. Одновременно с этим $USDT потерял $1,5 млрд капитализации, которая снизилась до $183 млрд. Выше $6,8 млрд капитализация поднялась у третьего по величине стабильного токена — USDS от проекта Sky, с ростом примерно на 10%.
Эксперты связывают динамику $USDT с общей распродажей на криптовалютном рынке, которая началась еще в октябре и ускорилась в последние недели. Аналитики Artemis отмечают, что $USDT чаще используется для хранения стоимости и повседневных платежей, в то время как $USDC является предпочтительным инструментом на платформах децентрализованных финансиров (DeFi), где высокая транзакционная активность может поддерживать спрос на токен даже в условиях спада.
В 2022 году, когда был предыдущий рекорд по снижению, произошел крах FTX, к которому напоминает Bloomberg. Тогда криптоиндустрия испытала два мощнныхх кризиса. Сначала крах одного из крупнейших криптопроектов Terra и ее долларового стейблкоина UST, потом банкротство одной из крупнейших на тот момент бирж — FTX. Многие инвестиционные компании и криптопроекты не смогли пережить последствия.
В начале 2022 году капитализация $USDT на пике насчитывала почти $83 млрд, а к концу того года показатель снизился ниже $66 млрд. С тех пор капитализация $USDT росла практически без коррекций до пика выше $187 млрд в конце 2025 года и начале 2026 года. И хотя февральская динамика $USDT в действительности уступает конкурентам, снижение капитализации на $1,5 млрд от $185,2 млрд составляет всего 0,8%.
Динамика $USDC была другой — капитализация этого токена падала вплоть до конца 2023 года к уровню чуть выше $24 млрд. Падение произошло от пика в середине 2022 года почти в $66 млрд. С начала 2024 года показатель $USDC практически безоткатно рос, достигнув пика в конце 2025 года на уровне $77,4 млрд.
Рост в феврале на 5% произошел после того, как январского падения с $76,3 млрд до $72,2 млрд. То есть рост в этом месяце вернул капитализацию к показателям конца декабря 2025 года.
Год рекордов и признания
Нынешнее февральское снижение выглядит особенно контрастно на фоне впечатляющих итогов 2025 года, ставшего рекордным для стейблкоинов. После возвращения в Белый дом президента США Дональда Трампа в начале 2025 года, обозначившего цифровые доллары как национальный приоритет, рынок пережил взрывной рост.
Согласно данным Artemis, по итогам 2025 года общий объем транзакций со стейблкоинами взлетел на 72%, достигнув $33 трлн. Принятие закона GENIUS Act в июле прошлого года установило четкие правовые нормы для эмитентов, что подтолкнуло к использовании технологии гигантов традиционного бизнеса, включая банк Standard Chartered, ретейлеров Walmart и Amazon.
В структуре прошлогодних транзакций $USDC занял доминирующее положение с объемом в $18,3 трлн, тогда как $USDT обработал $13,3 трлн. Эксперты объяснили это разной природой использования: $USDT чаще применяется для реальных расчетов и переводов между пользователями, а не для высокочастотного трейдинга на DeFi-биржах.
«Если рассматривать только транзакции, в которых пользователь отправляет только стейблкоины другому пользователю, то на $USDT приходилось примерно 70% от общего объема в 2025 году среди всех стейблкоинов», — заявил глава Tether Паоло Ардоино .