block-chain24.com
В недавнем аналитическом обзоре банк указал, что последняя распродажа на крипторынке не говорит о скором достижении дна. При этом биткоин торгуется вблизи отметки $64 800 (это примерно на 47% ниже пика октября 2025 года в $123 500), а эфир — около $1 900 (что почти на 60% ниже максимумов предыдущего цикла).
Аналитики охарактеризовали спад как коррекцию, вызванную нехваткой ликвидности, а не как коллапс активности в блокчейн‑сетях. В качестве доказательств того, что базовая инфраструктура сектора сохраняется, они привели два факта: сеть продолжают использовать, а корпорации выборочно наращивают запасы биткоина.
Эксперты отметили, что резкие падения цен возродили разговоры о «криптозиме». Однако нынешнее ослабление рынка, как они считают, связано в большей степени с общим снижением склонности к риску на глобальных рынках и переориентацией инвесторов на менее рискованные активы, чем с ухудшением фундаментальных показателей блокчейнов.
Дополнительным фактором роста волатильности стало закрытие длинных позиций на сумму более $2 млрд. Это привело к усилению ежедневных колебаний цен на основные токены.
Банк выделил два ключевых краткосрочных фактора, оказывающих давление на рынок. Во‑первых, это продажи со стороны крупных держателей биткоина. Во‑вторых, устойчивый отток средств из спотовых биткоин‑ETF.
По мнению аналитиков, пересмотр состава институциональных портфелей влияет на цены сильнее, чем действия розничных инвесторов.
При этом Jefferies отмечает: мелкие и средние держатели, судя по всему, сохраняют свои позиции, а не спешат их закрывать. Кроме того, объемы торгов на централизованных биржах и активность в сфере децентрализованного кредитования после недавних всплесков начали приходить в стабильное состояние.
Несмотря на осторожный тон отчета, аналитики не дают полностью медвежьего прогноза. В долгосрочной перспективе, по их мнению, интерес к токенам, связанным с доходными блокчейн‑сетями, могут возродить несколько факторов: прогресс в регулировании, зрелость инфраструктуры и расширение участия традиционных финансовых институтов. Это вызовет не общий отскок рынка, а разную динамику у отдельных активов.