Криптовалюте нужно будет доказать свою ценность, если CLARITY Act провалится — CIO Bitwise

• Мэтт Хоуган опубликовал очередную аналитическую записку для клиентов Bitwise.
• В ней он прокомментировал рост цен на золото и неопределенность вокруг CLARITY Act.
• В случае провала этой законодательной инициативы криптоактивам придется доказать свою ценность, считает он.
• Если индустрия останется на периферии, смена курса следующей администрации создаст для нее препятствия.

Если законопроект о структуре крипторынка в США (CLARITY) так и не будет принят, цифровым активам нужно будет доказать свою ценность, чтобы избежать «регуляторной ловушки». Таким мнением поделился главный инвестиционный директор (CIO) компании Bitwise Мэтт Хоуган в очередной записке для клиентов.

Проблемы с CLARITY

В своей публикации Хоуган отметил, что верит в принятие рамочного законопроекта. По его словам, это одно из предвыборных обещаний текущей администрации, которая «пока что держит слово».

Однако текущая ситуация с законопроектом, принятие которого затянулось из-за Сената США, напрямую повлияла на возможное будущее этой инициативы.

Напомним, Банковский комитет отложил рассмотрение своей версии. Комитет по сельскому хозяйству представил драфт, но пока что он не продвинулся дальше.

По словам Хоугана, в начале января 2026 года вероятность принятия CLARITY Act составляла около 80%, по данным платформы Polymarket. Позднее, когда Coinbase публично раскритиковала версию Банковского комитета, показатель упал до 50%.

Если законопроект не примут?

Первостепенная задача этой инициативы заключается в том, чтобы закрепить текущий благоприятный фон вокруг крипторынка в нормативно-правовой базе, отметил эксперт. Без CLARITY Act следующая администрация сможет откатить предпринятые шаги и ужесточить правила.

Чтобы этого не произошло, криптоактивы должны будут доказать свою ценность, считает Хоуган. В качестве аналогии он привел сервис Uber, который стал настолько популярным, что американские законодатели были вынуждены изменить регуляторные нормы, легализовав деятельность таких поставщиков услуг. Еще один пример — площадка Airbnb.

«Если по истечении трех лет мы все будем использовать стейблкоины и торговать токенизированными акциями, то позитивное законодательство в сфере криптовалют будет принято независимо от того, кто находится у власти. Но если криптовалюты по-прежнему будут существовать на периферии, смена власти в Вашингтоне может стать огромным препятствием», — считает Хоуган.

При этом он уверен, что рынок вырастет в любом случае. Но если в первом случае это будет резко выраженный восходящий тренд, то во втором — медленное наращивание позиций сопряженное с периодами выжидания на предмет следующего катализатора.

«В результате рынок развивается по двум совершенно разным сценариям. Первый — это начальный бычий рынок, основанный на высоких ожиданиях. Второй — это рынок, ориентированный на выжидательную позицию, где любой оптимизм сталкивается с длительными регуляторными препятствиями и скептицизмом», — говорится в публикации.

Также Хоуган прокомментировал рост цен на золото. По его словам, это обусловлено рядом факторов, включая растущее недоверие между странами. В качестве примера он сослался на призывы в Германии вывести золотой резерв из США.

Эксперт видит в этом еще одну возможность для криптоактивов, поскольку эта сфера представляет собой систему, не зависящую от централизованных институтов. По его словам, это один из тех нарративов, которые как раз и могут повысить ценность цифровых активов в условиях возможной регуляторной неопределенности.