crypto.ru
В криптосообществе усиливается волна критики в адрес крупных проектов, которые ранее оценивались в миллиарды долларов, но сегодня демонстрируют слабые фундаментальные показатели. В центре внимания оказались Injective (INJ) и Ater (ASTER). Комментарии аналитиков и трейдеров формируют негативный информационный фон вокруг их реальной ценности. Речь идет не о рыночной волатильности, а о разрыве между капитализацией, обещаниями и фактическими метриками использования.
Проект Injective подвергся резкой критике из-за слабых onchain-показателей на фоне высокой исторической оценки. По данным исследователей, токен INJ потерял около 80% стоимости за 2025 год. Суточный доход сети оценивается примерно в $2000, а общий объем TVL — около $20 млн. Дневные депозиты составляют лишь несколько тысяч долларов, а активность в DEX-сегменте практически отсутствует. На этом фоне прежняя оценка проекта на уровне $1 млрд все чаще рассматривается рынком как не подкрепленная реальной экономической активностью.
Отдельное внимание привлекли обвинения в адрес токена ASTER, связанного с экосистемой Binance. Аналитики указывают на высокую месячную инфляцию предложения и дисбаланс между эмиссией и байбеками. По их мнению, модель, при которой токены выпускаются быстрее, чем выкупаются с рынка, формирует классическую схему выхода в ликвидность. Это создает постоянное давление на цену и размывает долю инвесторов. Такая токеномика все чаще воспринимается как долгосрочно неустойчивая.
Критика также затрагивает вопрос прозрачности распределения токенов и контроля над эмиссией. В сообществе звучат обвинения в концентрации предложения в руках ограниченного круга участников. Объединяющим фактором в INJ и ASTER стало несоответствие между заявленным масштабом проектов и их реальной экономической активностью. Инвесторы все чаще ориентируются не на маркетинг и оценки раундов, а на метрики использования, доходов и ликвидности. Слабая статистика на фоне высокой капитализации воспринимается как структурный дисбаланс.