Криптовалютные рынки выходят из четырёхлетнего цикла, поскольку ETF, высокая ликвидность и внимание инвесторов меняют процесс формирования цен. По данным исследования Wintermute, в 2026 году цифровые активы начнут торговаться как глобальные финансовые инструменты.
Четырехлетний цикл закончился, и в 2026 году криптовалюта начнет торговаться как глобальный актив, показывают исследования
Структурные факторы становятся доминирующим фактором влияния на рынках цифровых активов. 19 января алгоритмическая торговая компания и маркет-мейкер Wintermute поделились результатами своего исследования в социальной сети X, объяснив, почему четырехлетний цикл криптовалют подходит к концу, и указав конкретные механизмы, которые, по их мнению, будут влиять на цены в 2026 году.
Фирма заявила:
«Традиционный четырёхлетний цикл устаревает. Эффективность рынка больше не определяется самореализующимися сценариями, а зависит от того, куда направляются потоки ликвидности и на чём сосредоточено внимание инвесторов».
Пост отсылает читателей к отчёту Wintermute под названием «Внебиржевой рынок цифровых активов в 2025 году», который был опубликован 13 января и в котором рассматривается, как поведение рынка в 2025 году отличалось от ожиданий масштабного роста после халвинга. Опираясь на данные внебиржевых потоков, исследование показывает, что криптовалютный капитал ранее представлял собой вращающийся пул, в котором прибыль перетекала из биткоина в эфириум, а затем в основные токены и альткоины. В 2025 году эта тенденция существенно ослабла, поскольку биржевые инвестиционные фонды (ETF) и трасты цифровых активов поглощали постоянный приток средств, не распределяя капитал по всему рынку. В ходе анализа было установлено, что эти инструменты представляют собой фактически закрытые системы, поддерживающие постоянный спрос на узкий набор активов с высокой капитализацией, в то время как участие в других активах и их ценовая чувствительность снижаются.
На этом фоне компания Wintermute выделила три фактора, которые, по её мнению, будут влиять на динамику цен в 2026 году. Первый фактор связан с тем, расширят ли ETF и трасты цифровых активов свои полномочия за пределы небольшой группы основных активов, что позволит институциональным инвесторам получить доступ к дополнительным активам. В качестве первых сигналов можно отметить заявки на Solana и XRP. Второй фактор связан с динамикой биткоина или эфириума, поскольку сильный рост стоимости любого из них может воссоздать эффект богатства, аналогичный тому, что наблюдался в 2024 году, и побудить капитал идти дальше по кривой риска. Третий фактор связан с вниманием инвесторов, в частности с тем, переключается ли интерес розничных инвесторов с акций, связанных с искусственным интеллектом, редкоземельными элементами и квантовыми вычислениями, на криптовалюту, что способствует выпуску новых стейблкоинов и более активному участию в рынке.
Винтермут подчеркнул, что именно эти силы будут определять, снизится ли уровень концентрации или останется прежним. В заключение он сказал:
«Результаты будут зависеть от того, сможет ли один из этих катализаторов существенно расширить ликвидность за пределами нескольких активов с высокой капитализацией, или же концентрация сохранится. Понимание того, куда может направиться капитал и какие структурные изменения необходимы, определит, что сработает в 2026 году».
В отчёте в качестве основных факторов, которые, как ожидается, повлияют на стоимость криптовалют в следующем году, названы доступ к ликвидности, доходность основных активов и внимание инвесторов.
block-chain24.com
