Эксперты VanEck ждут переход рынков в режим риска в 2026 году

Специалисты VanEck в обзоре на 1-й квартал 2026 года отмечает, что рынки входят в период с более высокой предсказуемостью экономической политики, что поддерживает конструктивный, «risk-on» настрой инвесторов. По оценке компании, прояснение фискальных и монетарных ориентиров снижает вероятность резких сюрпризов и создает условия для выборочного увеличения риска. На этом фоне наиболее привлекательными направлениями называются ИИ, частные кредиты, рынок золота, индийский регион и криптовалюты.

В VanEck указали, что распродажи в секторе ИИ во 2-й половине 2025 года привели к «перезагрузке» мультипликаторов, при том что фундаментальный спрос на вычислительные мощности, токены и рост производительности сохраняется. Переоценка затронула и смежные темы, включая ядерную энергетику, связанную с растущими потребностями ИИ в электроэнергии, что улучшило соотношение риск–доходность для инвесторов со среднесрочным горизонтом. В компании также отметили постепенную стабилизацию фискальной картины в США: дефициты остаются высокими, но сокращаются как доля ВВП, что помогает стабилизировать долгосрочные ставки.

Отдельное внимание уделено бизнес-девелопмент компаниям: 2025 год привел к коррекции, после которой доходности и оценки стали более привлекательными, а кредитные риски во многом учтены в ценах. Золото, по мнению VanEck, продолжает возвращать статус глобального денежного актива на фоне спроса со стороны центральных банков и снижения доллароцентричности мировой системы.

В криптосегменте, по мнению аналитиков, сохраняется долгосрочно позитивный тренд, однако эксперты отметили неоднозначную картину на горизонте ближайших 3–6 месяцев. Нарушение привычного цикла халвинга биткоина в 2025 году усложнило краткосрочные сигналы, что оправдывает более осторожный подход, несмотря на наличие внутри компании альтернативных, оптимистичных оценок.