rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
С приходом новой администрации президента США Дональда Трампа в начале 2025 года, регуляторная повестка относительно крипторынка изменилась на позитивную. Отрасль привлекла десятки миллиардов капитала от биржевых фондов (ETF) и корпоративных организаций. В стране с крупнейшей экономикой легализовали долларовые стейблкоины и даже создали национальный крипторезерв. Но открытием блокчейн-рынка 2025 года стал неожиданный рост нишевых монет из сектора конфиденциальных.
Масса позитивных факторов, включая принятие многими крупными институциональными инвесторами, финансовыми организациями и даже государствами — все это не привело к заметному росту цен биткоина (BTC), Ethereum (ETH) и подавляющего большинства крупных криптопроектов с начала года. А взрывная динамика и абсолютное лидерство по росту пришлась на монеты из сектора приватных транзакций, многие годы находившегося под давлением регуляторов по всему миру.
Речь идет о монетах Zcash (ZEC) и Monero (XMR), являющихся крупнейшими в своей категории. Они также являются одними из старейших криптопроектов на рынке. Обе используют майнинг — процесс добычи монет с помощью специализированного оборудования, аналогичный тому, что применяется в сети биткоин, что является крайней редкостью в 2025 году.
Zcash (ZEC) показал рост примерно на 600% с начала года, а Monero (XMR) — около 120%, по данным CoinMarketcap на 18 декабря. Их рыночная капитализация достигла $6,5 млрд и $7,9 млрд, торгуясь около $400 и $430 соответственно.
Текущая цена активов далека от рекордных значений — у XMR максимум находился около $520 и был достигнут в 2021 году. У ZEC пиковый показатель составил около $2,5 тыс. и был зафиксирован на старте торгов монетой в 2016 году.
Для сравнения, BTC и ETH потеряли около 8% и 15% с начала года, торгуясь по ценам около $86,5 тыс. и $2,83 тыс. Пик цены биткоина в октябре 2025 года составил около $126,2 тыс., у Ethereum он достигнут на отметке почти $5 тыс. в августе этого же года. Падение от пиков составляет 32% и 43% соответственно.
BTC/USD
Такая динамика резко контрастирует с многолетним периодом стагнации, в котором пребывали анонимные активы из-за усиления глобального регулирования приватных транзакций.
Monero (XMR)
Оба актива очень схожи и являются крупнейшими в своей категории, однако отношение к ним на регулируемом рынке складывалось по-разному из-за архитектурных различий. Хотя они используют майнинг — процесс добычи монет с помощью специализированного оборудования, аналогичный тому, что применяется в сети биткоина, функционал приватности XMR отличается от ZEC.
У Monero анонимность является базовой и обязательной характеристикой всех транзакций, когда пользователь не может выбирать иной формат отправки монет. Именно это привело к последовательному отказу от его листинга многими крупными площадками, включая Binance, OKX и Bybit, что обусловлено давлением со стороны регуляторов.
Monero стала своего рода культовой криптовалютой из-за своих технологий, обеспечивающих анонимность транзакций пользователей. Однако из-за отказа бирж от XMR ликвидность на торговых рынках долгое время стагнировала. А первый импульс роста в апреле 2025 года совпал с обнаружением крупной партии украденных биткоинов, которые конвертировали в XMR через несколько криптобирж. Тогда эксперты объясняли рост именно низкой ликвидностью, из-за которой крупные сделки способны заметно влиять на цену.
К концу весны монеты выросла более чем вдвое с апреля, но к августу котировки откатились до $250. Снижение произошло на фоне атаки на блокчейн XMR, когда компании Qubic временно удалось заполучить больше вычислительной мощности, чем у всех остальных участников сети вместе взятых.
Это позволяло ей потенциально влиять на порядок транзакций и подтверждение блоков. Хотя это не означает, что такие действия действительно предпринимались и факта атаки на целостность сети не зафиксировано, это привлекло огромное внимание криптосообщенства. После этих событий цена росла практически без откатов до текущих значений $430.
Zcash (ZEC)
Zcash (ZEC), в отличие от XMR, сталкивался с меньшими ограничениями бирж и давлением регуляторов, поскольку предлагает опциональную приватность — пользователи могут сами выбирать между прозрачной и скрытой трансакцией, что в ряде юрисдикций упрощало комплаенс.
Но попытки «удалить» монету все же были. В середине апреля сообщество раскритиковало биржу Binance за идею делистинга Zcash, какой поддержки не было у XMR. Создатель Zcash Зуко Уилкокс написал, что проект не должен находиться в одном списке с «мертвыми токенами и скамом». Тогда же резко высказались Шарль Гийоме из компании — разработчика криптокошелька Ledger и Итан Бухман из блокчейн-проекта Cosmos: они подчеркнули значение приватности в сфере криптовалют.
К критике присоединился и глава Digital Currency Group Барри Силберт, чья структура управляет инвестиционным фондом Grayscale Zcash Trust. Силберт опубликовал несколько постов с поддержкой ZEC, обозначив недовольство решением Binance.
В отличие от XMR, ZEC не росла такими темпами в середине года, основной рост начался только в сентябре. К концу октября цена взлетела более чем в 10 раз с $38 до $400 без новостного сопровождения или других видимых факторов.
Основатель Zcash Зуко Уилкокс, комментируя стремительный рост, заявил, что ему не известны причины такого движения, но при этом резко раскритиковал версии о скоординированной накачке курса, назвав их надуманными. В ноябре цена Zcash достигла годового максимума около $750 — такого уровня цена достигала лишь однажды, в январе 2018 года.
Такой резкий скачок вызвал оживленную реакцию в криптосообществе и разделил его на два лагеря: одни считают рост закономерной переоценкой фундаментальных характеристик проекта, другие — результатом масштабной и скоординированной кампании по его раскрутке.
Позиция крупных участников рынка также изменилась после этого. Например, биржа OKX, удалившая спотовые пары ZEC в начале 2024 года, в ноябре вернула монету в торговые списки. А некоторые, как например глава крупной инвестиционной компании VanEck Ян ван Эйк, начали сравнивать актив с биткоином, но с лучшими показателями конфиденциальности.