Биткоин ниже $100 000 и обвал альткоинов: дно рынка или начало медвежьего цикла — оценка экспертов

• Стоимость биткоина снизилась примерно на 15% с конца октября.
• На рынке царит страх и неопределенность.
• Эксперты разошлись в прогнозах: это коррекция или начало глубокого падения.
• Редакция Incrypted проанализировала ситуацию и собрала мнения аналитиков о состоянии крипторынка.

С начала ноября 2025 года биткоин просел с уровней около $110 000 до ниже $99 000. Только за период с 27 октября по 5 ноября падение составило около 15%.

Доминирование первой криптовалюты на рынке росло по мере того, как все больше проседал сектор альткоинов — за неделю многие из них потеряли в стоимости 15-20%.

Настроения на крипторынке стали худшими за последние месяцы. Индекс страха и жадности опустился в зону «экстремального страха». Последний раз такие значения фиксировались еще в начале апреля 2025 года.

Редакция Incrypted проанализировала ситуацию на крипторынке и собрала мнения экспертов относительно дальнейших перспектив биткоина и альткоинов. Речь идет об обычной коррекции в рамках бычьего тренда, или рынок входит в затяжное падение — читайте в материале.

Основные метрики

• Биткоин

За последние почти 10 дней цена первой криптовалюты снизилась с примерно $115 000 до ниже $98 000. Последний раз такие уровни рынок видел еще в июне 2025 года.

График BTC/USDT на бирже Binance. Источник: TradingView.

• Доминирование биткоина и альткоинов

На фоне коррекции доминирование биткоина на рынке росло — показатель поднимался до 61,3%.

Негативная динамика в секторе альткоинов продолжилась: за последнюю неделю стоимость большинства из них просела более чем на 15%.

Топ-10 криптоактивов по показателю рыночной капитализации. Источник: CoinGecko.

• Страх среди криптоинвесторов

Настроения на крипторынке опустились до самых низких уровней за последние месяцы.

4 ноября индекс страха и жадности упал до 21 пункта — зоны «экстремального страха». Последний раз подобные значения фиксировались в начале апреля 2025 года. Даже во время обвала рынка ночью 11 октября 2025 года показатель опускался лишь до 24 пунктов.

Изменение индекса страха и жадности на крипторынке. Источник: Alternative.

• Криптовалютные ETF

Кроме того, спотовые биткоин- и Ethereum-ETF показывают отрицательную динамику на недельном горизонте. За последние пять торговых дней отток средств из этих продуктов составил около $1,9 млрд и $719 млн соответственно, по данным SoSoValue.

Что спровоцировало падение рынка?

Отметим, несмотря на позитивный новостной фон, крипторынок претерпел глубокую коррекцию. Среди факторов, которые должны были поддержать рост, эксперты CryptoQuant назвали решение ФРС снизить ставку на 0,25% и завершить программу количественного сокращения (QT), торговое перемирие между США и Китаем, сигналы разворота монетарной политики и одобрение ETF на стейкинг альткоинов.

Впрочем, по их словам, цены на биткоин и ведущие фондовые индексы США пошли вниз из-за ослабления институционального спроса. Премия Coinbase снова стала отрицательной, что свидетельствует о снижении интереса крупных инвесторов к покупке активов, отметили аналитики.

Дополнительное давление оказали заявления главы ФРС Джерома Пауэлла — он подтвердил завершение QT 1 декабря, но отметил, что дальнейшее снижение ставки не гарантировано. Свою роль сыграла и геополитика: несмотря на публичное «перемирие» между США и Китаем аналитики называют его временным, а напряжение вокруг Тайваня и сообщения о возможных ядерных испытаниях только усилили неопределенность, подчеркнули эксперты.

Еще одной причиной падения называют продажу активов долгосрочными владельцами. Аналитики QCP Capital заявили, что «старые» киты давят на цену биткоина. По их данным, за 30 дней из «старых» кошельков вывели более 400 000 BTC.

Однако не все эксперты рассматривают эту распродажу как сигнал завершения бычьего рынка. Аналитик Credible Crypto назвал ее естественной ротацией активов, а ончейн-исследователь Вилли Ву согласился, что такая динамика характерна именно для бычьих фаз.

Инвестор и основатель криптофонда Capriole Чарльз Эдвардс заявил, что институциональное накопление замедлилось, а приток средств впервые за семь месяцев оказался ниже объема новой эмиссии биткоинов.

Руководитель рыночной аналитики Hashdex Джерри О’Шиа считает, что текущая ситуация является следствием макроэкономических ожиданий. Среди них — негативные ожидания относительно дальнейшего снижения ставки ФРС, напряжение в кредитном секторе и переоценка фондового рынка.

По мнению профессора Колумбийской бизнес-школы Омида Малекана, последнее падение крипторынка вызвано не только макрофакторами. По его словам, компании, которые управляют цифровыми казначействами (DAT), также внесли свой вклад в проседание, фактически давя на цены вместо того, чтобы поддерживать стабильность рынка.

В итоге, основными причинами обвала эксперты называют:

• слабый институциональный спрос и отрицательная премия Coinbase;
• оттоки средств из биткоин-ETF;
• продажи крупными долгосрочными владельцами;
• макроэкономическую ситуацию;
• геополитические риски;
• корпоративных казначейских игроков;
• напряжение на кредитных рынках и переоценку фондового рынка США.

Анализ текущей ситуации

• Риск обвала биткоина до $72 000 при потере уровня в $100 000

Аналитик CryptoQuant Хулио Морено считает, что цена биткоина может просесть до $72 000 в течение ближайших одного-двух месяцев, если не удержит уровень $100 000.

По его словам, после обвала рынка в ночь на 11 октября спрос на первую криптовалюту заметно ослабевает. Он указал на негативные потоки в биткоин-ETF, снижение премии на Coinbase и падение индекса Bull Score до 20 пунктов — глубоко в зону медвежьих условий.

• Уровень в $101 000 — ключевой

Эксперт под псевдонимом CryptoOnchain считает, что «решающая битва» сейчас идет на отметке $101 000. По его словам, если покупатели смогут удержать этот уровень, последнее падение можно будет считать лишь отклонением и потенциальной возможностью для входа.

Но если цена закрепится ниже $101 000 на дневном таймфрейме — это нанесет серьезный удар по бычьей структуре рынка и откроет дорогу более глубокой коррекции, считает эксперт.

• RSI указывает на дальнейший рост

Индекс относительной силы (RSI) составляет 66 пунктов, что указывает на «уверенный восходящий тренд», считает аналитик PlanB.

• Корреляция биткоина с S&P 500 и перепроданность рынка

В Santiment отметили, что начиная с 2022 года биткоин и S&P 500 движутся почти синхронно, поскольку на оба рынка влияют общие макро- и геополитические факторы. По словам аналитиков, обычно, когда акции держатся уверенно — рисковые настроения переходят и на криптовалюты, а резкие просадки фондового рынка сопровождаются падением цифровых активов.

Впрочем, в начале ноября биткоин резко отклонился от этой закономерности: он упал на 12,2%, тогда как S&P 500 сократился лишь на 1,6%. Такое расхождение может свидетельствовать о «перепроданности» крипторынка. Часто в таких случаях возникает «эффект резинки» — капитуляция спекулянтов предшествует резкому отскоку, отметили в Santiment.

«Если S&P 500 стабилизируется или начнет расти, более сильное проседание биткоина оставляет значительно больше пространства для потенциального восстановления. Это может создать благоприятные условия для масштабного ралли на крипторынке, как только американский и мировые фондовые рынки снова пойдут вверх. Поэтому недавнее расхождение динамики BTC и S&P 500 может быть не признаком структурной слабости, а наоборот — возможностью для трейдеров, которые готовы переждать еще немного боли», — подытожили эксперты.

• Рост реализованных убытков

Аналитик Glassnode Крис Бимиш отметил, что зафиксирован заметный скачок реализованных убытков — это может свидетельствовать об определенной капитуляции среди владельцев биткоина. Он добавил, что сейчас еще наблюдается значительная продажа монет долгосрочными владельцами, и ключевой вопрос — продолжится ли это давление на этих уровнях.

• Текущая коррекция не является значительной

Эксперты под псевдонимом Maartunn сказал, что текущая просадка биткоина выглядит относительно умеренной. По его словам, сейчас биткоин торгуется примерно на 15% ниже своего исторического максимума — это самое большое падение с апреля 2025 года. Впрочем, это все же значительно меньше, чем обвалы на 20%-50%, которые наблюдались во время бычьего ралли в 2019-2021 годах, отметил он.

Что будет с рынком дальше?

Негативные прогнозы

Финансовый аналитик Якоб Кинг считает, что биткоин тесно коррелирует с фондовым рынком и упадет в разы сильнее других активов. Он назвал первую криптовалюту худшим активом, который можно держать во время рецессии. Каждый раз в истории, когда экономика ослабевала, биткоин терял 85-95% своей стоимости — и на этот раз будет так же, сказал Кинг.

«Весь нарратив о “сохранении стоимости” или “защите от инфляции” придумали максималисты. Сатоши никогда не описывал биткоин таким образом, потому что это не соответствует действительности», — подытожил эксперт.

Аналитик Джесси Олсон заявил, что это — не начало бычьего цикла для биткоина, ведь он фактически стартовал еще в 2023 году, когда в конце 2022 года появились первые признаки разворота. По его словам, месячный MACD стал окончательным подтверждением тренда, и те, кто ждал именно его, уже опоздали.

Криптоаналитик Ted отметил, что рынок очень чувствителен к ликвидности — и простого завершения QT будет недостаточно. Он напоминает о ситуации в III квартале 2019 года, когда ФРС прекратила QT, но альткоины все равно упали еще примерно на 40%.

По его мнению, на этот раз сценарий будет похожим: пока в систему не зайдет новая ликвидность, большинство альткоинов будут продолжать обновлять минимумы. Некоторые отдельные токены могут показать лучшую динамику, но в целом рынок будет двигаться вниз, считает эксперт.

Позитивные прогнозы

В Santiment подчеркнули, что для восстановления рынка нужно увидеть следующую картину: крупные игроки должны снова начать аккумулировать, тогда как мелкие трейдеры должны капитулировать — то есть потерять терпение и фиксировать убытки.

Такой сценарий исторически сигнализирует формирование дна рынка и создает условия для нового цикла роста, отметили эксперты.

Соосновательница Binance Йи Хе уверена в будущем криптовалют. Она напомнила, что при каждом падении биткоина люди говорили: «Крипта мертва».

«В каждом цикле кто-то выходит с рынка, кто-то уходит отсюда со слезами, а кто-то в конце концов смеется. История не повторяется, но часто рифмуется», — отметила Хэ.

Аналитик Аксель Адлер (Axel Adler) считает, что рынок уже должен начинать попытку восстановления. По его словам, накопилось очень большое количество шорт-позиций — и это потенциальное «топливо» для резкого отскока.

Кроме того, он отметил, что с технической точки зрения рынок сейчас перепродан, но перед стабильным разворотом обычно нужен период консолидации.

Основатель Global Macro Investor и RealVision Рауль Пал считает, что ключевой макрофактор сегодня — это глобальная ликвидность, а все внимание рынка должно быть сосредоточено именно на ней.

По его мнению, нынешний государственный шатдаун в США вызвал резкое затягивание ликвидности, что больше всего давит на крипторынок, который максимально чувствителен к ее дефициту.

Однако Пал прогнозирует, что после завершения шатдауна ситуация изменится: начнется масштабное вливание средств Казначейством США — «орган начнет тратить $250-$350 млрд за пару месяцев», закончится QT, расширится баланс, а доллар, вероятно, начнет слабеть.

По словам эксперта, дальнейшие шаги — завершение тарифных переговоров, эмитированные казначейские билли, постепенное снижение ставок и принятие CLARITY ACT — дадут импульс для расширения кредитования и придадут криптоиндустрии регуляторную определенность.

Пал убежден: сейчас рынок проходит «окно боли», однако впереди — новый приток ликвидности. Поэтому самое важное — сохранять холодную голову и переждать волатильность.

Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Гоуган считает, что розничные инвесторы сейчас находятся в состоянии максимального уныния — однако именно это, по его мнению, может означать близость рыночного дна. Несмотря на резкое проседание биткоина он убежден, что полноценной «криптозимы» на этот раз не будет, и рынок способен развернуться и восстановиться уже к концу года.

Соучредитель The Coin Bureau Ник Пакрин подчеркнул, что короткий провал цены биткоина ниже $100 000 имеет сильный психологический эффект, но не свидетельствует об изменении рыночной структуры. По его мнению, снижение примерно на 20% от исторического максимума для криптовалют — это не крах, а часто просто возможность для покупки.

Он также подчеркнул, что последняя распродажа лишь еще раз показала двойственность роли первой криптовалюты — одновременно как институционального актива и высоколиквидного рискового инструмента. Пакрин убежден: общий бычий нарратив не изменился, и достижение пика цикла в районе $150 000 все еще остается реалистичным сценарием.

Вывод

Эксперты называют слабый институциональный спрос, большие оттоки из ETF и продажи долгосрочными холдерами основными причинами падения рынка.

Часть аналитиков предупреждает, что закрепление биткоина ниже $100 000 может открыть путь к дальнейшему падению. Другие отмечают, что рынок выглядит перепроданным, а большое количество шорт-позиций может стать «топливом» для отскока. Отдельные аналитики считают, что нынешнее проседание — это часть бычьего цикла, а не разворот в глубокую криптозиму.

Также есть мнение, что формирование дна исторически происходит тогда, когда мелкие трейдеры капитулируют, а крупные игроки снова начинают аккумулировать.

Часть экспертов все еще видит потенциал для нового ралли в случае возвращения ликвидности и стабилизации макрофона. Однако есть и те, кто считает, что цикл роста крипторынка закончен.