crypto.ru
Индекс страха и жадности, отражающий настроение участников рынка биткоина, в этом цикле резко ушел в зеленую зону еще до последнего халвинга, который состоялся в апреле 2024 года. Это контрастирует с предыдущим циклом: в 2020 году значимый рост начался только через 6–7 месяцев после сокращения наград за блок. Сопоставление 2-х периодов позволило исследователям CryptoRank предположить, что рынок начал реагировать на фундаментальные события значительно раньше.
Согласно данным, текущий бычий цикл отличался быстрым переходом от «страха» к «жадности» задолго до халвинга. В начале 2023 года цена биткоина стабильно росла, при этом индекс жадности оставался в верхней части шкалы почти непрерывно в течение всего года. После халвинга, в отличие от прошлых лет, актив не продемонстрировал ускоренного роста и начал корректироваться в цене.
Такая структура поднимает важный вопрос: изменилась ли природа циклов? Если раньше рост следовал за халвингом с запаздыванием, то теперь участники рынка, возможно, стали учитывать этот фактор заранее, выкупая актив до события. Это может означать, что пик цикла сейчас позади, и рынок вступает в фазу спада раньше, чем ожидалось.
Альтернативная точка зрения состоит в том, что текущая коррекция — это временная фаза внутри продолжающегося бычьего цикла. Подобные ситуации наблюдались и в прошлом, включая 2021 год. Тогда биткоин потерял значительную часть стоимости после промежуточного пика, но затем обновил исторические максимумы.
Отметим, что на момент 9 апреля 2025 года цена биткоина опустилась с локального пика , зафиксированного ранее в районе $109 000, до уровней ниже $80 000. При этом индекс жадности начал снижаться, но не вернулся в зону страха. Это может указывать на сдержанный оптимизм инвесторов, несмотря на локальную коррекцию. В любом случае наблюдаемые изменения в динамике цены BTC по отношению к халвингу позволяют предположить, что структура рыночных циклов меняется.