rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биткоин создавался как децентрализованная альтернатива традиционному финансовому сектору, как независимая от регулирующих органов и других централизованных структур система. Однако с принятием криптовалюты со стороны государств и финансовых организаций цена биткоина все чаще коррелирует с фондовым рынком США. Следуя этому, эксперты и инвесторы объясняют, почему главная криптовалюта еще не является независимой от системы, которую она была создана заменить.
«Ценовое движение, которое вы видите, — это краткосрочный шум, вызванный институциональными трейдерами, которые относятся к биткоину как к акциям технологических компаний», — сказал Decrypt генеральный директор Swan Bitcoin Кори Клиппстен.
Эксперты также пытаются объяснить корреляцию биткоина с акциями тем, что у него нет ограничений по торговым часам и юрисдикциям.
«Биткоин торгуется как рисковый актив в краткосрочной перспективе, потому что это самый ликвидный, круглосуточно торгуемый актив на Земле. Во время паники трейдеры продают то, что могут, а не то, что хотят. Это не значит, что он коррелирует в долгосрочной перспективе. Это значит, что он всегда доступен», — написал основатель компании Strategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоина, Майкл Сэйлор.
Корреляция
Согласно графику 30-дневной корреляции цены биткоина с основными фондовыми индексами SP 500 и NASDAQ100, отслеживающими цены на крупнейшие американские акции, по крайней мере с 2020 года большую часть времени котировки главной криптовалюты имеют положительную корреляцию с фондовым рынком.
Это указывает на зависимость цены BTC от тех же макроэкономических и политических событий, что и на традиционных финансовых рынках — изменений процентных ставок, новых торговых пошлин, данных по инфляции или комментариев Федеральной резервной системы США.
Значение 1 (один) показывает, что корреляция активов находится на высоком уровне и котировки двигаются в одном направлении. Значение -1 (минус 1) показывает, что котировки двигаются в разных направлениях. По данным IntoTheBlock на 4 апреля, коэффициент относительно NASDAQ100 находится на уровне 0,7, для SP 500 — на 0,66.
Корреляция становится еще более очевидной во время крупных экономических событий. Как отметил руководитель исследований компании Amberdata Майк Маршалл, поведение биткоина, отражающее поведение традиционных финансовых рынков, не является совпадением. И схожесть в динамике активов усилилась после запуска спотовых американских биржевых фондов на базе биткоина (ETF) в начале 2024 года.
«Эта связь возникла потому, что крупные институциональные инвесторы начали покупать биткоин и относиться к нему как к акциям технологических компаний. Особенно после одобрения таких инструментов, как ETF, которые упростили доступ к инвестициям для крупных учреждений», — сказал Маршалл в интервью Decrypt.
Маршал отметил, что хотя биткоин по-прежнему может реагировать на события, характерные для крипторынка, теперь он больше реагирует на те же экономические тенденции, которые влияют на традиционные акции: «Биткоин фактически действует как рисковая инвестиция, привязанная к технологиям, а не как независимый актив или безопасное убежище».
Однако аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас отметил новизну биткоина относительно традиционных биткоинов, что пока что мешает ему двигаться отдельно от остального рынка: «Они [криптовалюты] еще слишком молоды, чтобы обособиться».
Эту же точку зрения высказал и Кори Клиппстен, заявив, что ценность биткоина заключается в долгосрочной выгоде, а не в краткосрочных ценовых колебаниях: «Биткоин остается самым сильным активом из когда-либо созданных».
Прогнозы
В день инаугурации президента США Дональда Трампа 20 января цена биткоина достигла своего исторического максимума около $110 тыс. Индексы SP500 и NASDAQ100 достигли ценового пика месяц спустя, в конце февраля, на уровнях около $6,15 тыс. и $22,2 тыс. соответственно, по данным TradingView. К 4 апреля биткоин потерял в цене около 22% от пика до $84,5 тыс., NASDAQ100 — около 17% от пика, а S&P500 — 12%.
BTC/USD
Несмотря на двузначное падение, эксперты не отказываются от оптимистичных прогнозов по цене биткоина на 2025 год.
Руководитель отдела исследований компании Bitwise, управляющей капиталом и владеющей одним из крупнейших биткоин-ETF на рынке, Райан Расмуссен заявил, что цена биткоина уже должна была быть на уровне $150 тыс. при условии, если не было бы страхов вокруг введенных пошлин в США. Он также подтвердил неизменность своего прогноза на 2025 год на уровне $200 тыс. за биткоин.
Такой же уровень цены в прогнозе на 2025 год озвучил руководитель отдела исследований цифровых активов компании Standard Chartered Джефф Кендрик.