Эирдропы блокируют по региону. Как получатели токенов упускают миллиарды

С 2020 по 2024 год пользователи из США могли упустить от $1,84 млрд до $2,64 млрд потенциальной прибыли из-за геоблокировки раздач токенов путем эирдропов, говорится в отчете инвестиционной компании Dragonfly. Согласно ее оценкам, налоговые потери бюджета США при этом составляют от $525 млн до $1,38 млрд.

Эирдропы представляют собой бесплатное распределение токенов среди пользователей криптопроектов, часто используемое для привлечения активности, тестирования продуктов и стимулирования пользователей. Многие криптопроекты блокируют доступ к получению эирдропов пользователям из США из-за неопределенности в регулировании. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), особенно при администрации бывшего президента Джо Байдена, рассматривала некоторые эирдропы как потенциальное распространение незарегистрированных ценных бумаг.

Dragonfly — ориентированная на крипторынок венчурная компания, основанная в 2018 году. Она управляет активами на сумму около $3 млрд и инвестировала более чем в 120 блокчейн-проектов.

Методология расчета экспертов компании основана на анализе ончейн-данных и сторонних источниках. Аналитики оценили количество активных криптоадресов в США, используя метрики от Electric Capital и аналитические панели сервиса Dune Analytics. Они рассчитали долю американских пользователей среди всех активных криптоадресов, а также проанализировали 11 крупных недоступных в США эирдропов, включая Arbitrum, Optimism, Blur, ApeCoin, dYdX, ENS и LayerZero.

В отчете отмечается, что методы геоблокировки варьируются от простых ограничений по IP-адресу, которые пользователи могут обходить через VPN, до более строгих требований проверки личности (know your customer, KYC), полностью исключающих доступ резидентов США к эирдропам.

На основе всех метрик были определены количество адресов, получивших токены, и объем раздач. Для учета геоблокировки был применен коррекционный коэффициент Geoblocking Adjustment Factor, который позволил уточнить долю американских пользователей, не получавших эирдропы.

Для сравнения аналитики рассмотрели эирдроп Uniswap (UNI), который не имел геоблокировки и стал одним из крупнейших в истории крипторынка. Отдельно были сопоставлены данные с отчетами CoinGecko, которые применяли другую методологию, основанную на максимальной стоимости токенов. По их оценкам, потери американских пользователей могут достигать $5,02 млрд.

По данным Dragonfly, геоблокировка эирдропов затронула от 920 тыс. до 5,2 млн держателей криптовалют в США. В 2024 году 22–24% всех активных криптокошельков в мире принадлежали пользователям из США, однако большая часть крупных эирдропов была для них недоступна.

В отчете приводится пример компании Tether, которая в 2024 году заработала $6,2 млрд прибыли, но, будучи зарегистрированной за пределами США, не уплатила налоги в американский бюджет. По мнению аналитиков, этот случай наглядно показывает, как криптокомпании развиваются за пределами США из-за неопределенности в регулировании, что приводит к потенциальным потерям для экономики страны.