Аналитики JPMorgan предрекают падение криптовалютного рынка

Аналитики одного из крупнейших американских банков JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу (Nikolaos Panigirtzoglou) предупреждают о возможности снижения рынка из-за ослабления институционального спроса на фьючерсы биткоина и Ethereum на Чикагской товарной бирже (CME).

Тревожные сигналы на фьючерсном рынке

Общая капитализация криптовалютного рынка уже снизилась на 15% — с рекордных $3,73 трлн 17 декабря до $3,17 трлн. И это, похоже, только начало. Фьючерсы на биткоин и Ethereum на Чикагской товарной бирже демонстрируют тенденцию к отрицательной разнице между фьючерсными и спотовыми ценами — когда цены фьючерсов падают ниже спотовых. Подобная ситуация наблюдалась в июне и июле прошлого года.

1-недельный график общей капитализации рынка криптовалют

«Это негативный сигнал, указывающий на ослабление спроса со стороны институциональных инвесторов, использующих регулируемые фьючерсные контракты CME для получения доступа к этим двум криптовалютам», — отмечают аналитики.

Куда исчезла премия?

При высоком спросе фьючерсы обычно торгуются с премией к спотовым ценам — это состояние называется «контанго». Премия часто превышает 10% годовых, что связано с высокой «безрисковой» ставкой на криптовалютных рынках. Кредитование в долларах США обычно приносит 5-10% годовых. Однако когда спрос и ценовые ожидания ослабевают, фьючерсы могут упасть ниже спотовых цен.

Почему инвесторы теряют интерес?

Аналитики JPMorgan выделяют две ключевые причины снижения спроса на фьючерсы. Во-первых, некоторые институциональные инвесторы, похоже, фиксируют прибыль из-за отсутствия явных катализаторов роста. Во-вторых, крупные криптовалютные инициативы от новой администрации США вряд ли дадут о себе знать раньше второй половины года, поэтому инвесторы заняли выжидательную позицию.

В сложившихся условиях давление на криптовалютный рынок может усилиться в ближайшее время. Отсутствие позитивных драйверов и угасающий импульс создают неблагоприятный фон для дальнейшего роста цен.

▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram