Эксперты описали текущую ситуацию на рынке деривативов

Курс биткоина (BTC) вновь продемонстрировал волатильность, пробив уровень в $65 000 долларов и достигнув $66 500 перед небольшим откатом. Этот рост сопровождался активной фиксацией прибыли крупными игроками на колл-опционах с исполнением в октябре, что вызвало волну распродаж покрытых контрактов на ближайшие месяцы. Об этом поведали эксперты Deribit Insights.

Аналитики сообщили, что фонды покупали Call-спреды на октябрь и ноябрь на уровне $80 000 и выше, финансируя эти сделки за счет продажи опционов Put на $60 000 – $62 000. Подобная стратегия создала дополнительное давление на implied volatility (IV), что привело к снижению показателей.

Дополнительным фактором роста волатильности стало увеличение индекса VIX на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Однако, несмотря на высокие ожидания в отношении implied volatility, skew показал лишь незначительное движение в сторону Call-опционов.

По мнению аналитиков, это говорит о том, что реакция рынка на текущее ралли была слабее по сравнению с предыдущими попытками пробития текущих ценовых уровней. «Важно отметить, что многие игроки избегали активного участия через стратегии на опережение, что говорит о том, что сейчас в торгах участвует меньше крупных трейдеров, чем в прошлые периоды», — подчеркнули исследователи.

Примечательно, что структура рынка изменилась: в то время как фонды активно покупают дальние Call-опционы на декабрь и март с ценой исполнения до $80 000 – $90 000, они хеджируют свои позиции через продажу Put-опционов, что снижает риски дальнейших падений. Такое смещение интереса в сторону дальней экспирации может свидетельствовать о том, что крупные игроки ожидают новых локальных максимумов в конце года или в начале 2024 года.

По мнению аналитиков, эти действия могли также повлиять на динамику implied volatility, которая продолжает дрейфовать, несмотря на рост VIX. Ожидания волатильности остаются ниже обычного уровня для ралли таких масштабов. Трейдеры и фонды стараются управлять рисками через опционы, что может свидетельствовать о снижении доверия к устойчивости текущего роста. Вместе с тем, текущая коррекция не выглядит слишком агрессивной.