Хейс на TOKEN2049: про ФРС, доходность облигаций, RWA и тренды в криптосфере

• 18-19 сентября в Сингапуре проходит TOKEN2049.
• Среди спикеров первого дня был Артур Хейс.
• В рамках своего выступления он затронул тему доходности T-bills, политику ФРС, а также назвал несколько трендов в криптосфере.
• В частности, если ФРС снизит ставку, такие проекты, как Ethena, Pendle и Ether.fi получат приток капитала.

С 18 по 19 сентября 2024 года в Сингапуре проходит крупнейшая криптоконференция TOKEN2049. Среди спикеров первого дня был и экс-CEO биржи BitMEX Артур Хейс. В ходе своего выступления он затронул несколько важных тем, включая возможное сокращение процентной ставки ФРС.

Начало выступления Артура Хейса на TOKEN2049 в Сингапуре. Источник: Incrypted.

Отметим, Хейс выразил уверенность в том, что ФРС снизит процентную ставку, но не указал точное значение — 25 или 50 базисных пунктов. Подробнее о том, как это повлияет на рынок криптоактивов в целом и биткоин в частности в нашем материале:

Эксперт подкрепил свой анализ тем, что этой практике следуют большинство центробанков в мире:

Количество центробанков в мире, которые сократили процентную ставку при последнем заседании на эту тему. Источник: Incrypted.

По мнению Хейса, это приведет к сокращению доходности облигаций Казначейства США (T-bills) и, как следствие, просадке тех продуктов, которые от нее зависят. К последним относится токенизированные активы реального мира (RWA).

Эксперт признал актуальность этой категории продуктов, поскольку иностранные инвесторы заинтересованы в доступе к рынку облигаций. Вместе с тем сокращение процентной ставки приведет к падению доходности T-bills, и, как следствие, оттоку капитала из сектора RWA.

Артур Хейс про RWA в текущих условиях. Источник: Incrypted.

Эксперт выделил несколько категорий продуктов, которые, по его мнению, будут в тренде при сокращении процентной ставки. Это:

• Ethena;
• Pendle;
• Ether.fi.

Примечательно, фонд Хейса Maelstrom инвестировал в Ethena. Также эксперт ранее отметил, что планирует вложить средства в Pendle.

Проекты, которые выиграют и проиграют при сокращении ставки по мнению Хейса. Источник: Incrypted.

В частности, по словам эксперта, доходность стейкинга синтетического доллара Ethena выше, чем у T-bills. Кроме того, переход ФРС к более мягкой политике сделает криптоактивы популярнее, что положительно скажется на притоке капитала и, как следствие, приведет к росту объема заблокированной стоимости Ethena.

Артур Хейс про USDe. Источник: Incrypted.

Еще один потенциальный тренд в условиях сокращения процентной ставки ФРС — интернет-облигации (internet bonds) Ethereum с ончейн процентной доходностью.

Артур Хейс про интернет-облигации Ethereum. Источник: Incrypted.

Глобально, по мнению эксперта, необходимо следить только за соотношением американского доллара к иене. В условиях, когда Банк Японии повышает процентную ставку, а ФРС — режет, этот показатель будет снижаться и оказывать непосредственное влияние на рынки.

Хейс отметил, что одной из наиболее эффективных инвестиционных стратегий последних лет был кэрри-трейд на японском рынке. Однако из-за действий Банка Японии эта тенденция меняется, поскольку трейдеры больше не могут заимствовать на более выгодных условиях.