rbc.ru
В последние недели крипторынок все больше коррелировал с традиционными финансовыми активами, что совпало с ожиданиями по решению об изменении базовой кредитной ставки Федеральной резервной системы (ФРС), которое запланировано на 18 сентября. Несмотря на общие прогнозы о снижении ставки, впервые за несколько лет, участники рынка разделились в своем прогнозе относительно двойного или одинарного снижения.
По результатам предстоящего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) США 18 сентября 100% участников рынка ожидают снижения ставок. Согласно данным инструмента мониторинга прогнозов изменения ставки, вероятность снижения на 50 базисных пунктов (двойное снижение) составила 59%, вероятность снижения на 25 базисных пунктов (одинарное снижение) — 31%. Данные приведены согласно инструменту FedWatch Tool на Чикагской товарной бирже (CME).
FedWatch Tool — инструмент для мониторинга вероятности изменения ставки ФРС. Он основан на фьючерсных ценах на ставку, которая обычно указывает на ожидания рынка в отношении денежно-кредитной политики ФРС. Инструмент позволяет участникам рассчитать вероятность изменения ставки ФРС.
«Редко когда рынок подходил к заседанию ФРС с максимальной неопределенностью (на полпути между 25 и 50 базисными пунктами)», — цитирует Coindesk главного рыночного стратега Bannockburn Global Forex Марка Чендлера.
За прошедшую неделю вероятность двойного снижения ставки ФРС выросла почти вдвое до 59% против 30% на 9 сентября. Это происходит на фоне растущей корреляции цен на криптоактивы и традиционных финансовых активов.
30-дневная корреляция между ценой биткоина и индексом широкого рынка США S&P 500 выросла до максимальных уровней, не наблюдавшихся с октября 2022 года. По мнению аналитиков K33 Research, такая корреляция может продлиться до заседания FOMC 18 сентября.
Как решения ФРС и макроданные США влияют на криптовалюты. Что учитывать
Почему ставка ФРС влияет на крипторынок
Базовая ставка Федеральной резервной системы (ФРС) — это кредитная ставка, используемая банками для предоставления друг другу краткосрочных займов. Она же является условной основой для последующего кредитования населения и бизнеса.
Низкая ставка подразумевает, что кредиты становятся более доступными для участников рынка, что облегчает доступ к капиталу, который используется в том числе для развития бизнеса, как следствие — для создания рабочих мест. Высокая ставка предполагает, что доступ к капиталу становится труднее и дороже. Тем самым замедляется приток новых денег, снижая активность в экономике. Такая политика преследует цель снижения темпов роста инфляции.
Таким образом, денежно-кредитная политика по изменению ставки ФРС влияет на финансовые рынки. Когда деньги на рынках становятся доступнее (низкие ставки), участники склонны инвестировать и идти на более высокие риски, вкладывая в акции компаний, товары и другие активы, среди которых и криптовалюты.
К тому же криптовалюты относятся к так называемым рисковым активам, то есть тем, которые не предполагают стабильную доходность в национальных валютах. Акции, товары и криптовалюты — рисковые активы.
«Слишком силен страх». Что будет с биткоином в ближайшую неделю
Какие прогнозы после решения по ставкам
Два базовых сценария по снижению ставки ФРС 18 сентября включают двойное снижение и «нейтральное» одинарное, где первый вариант рассматривается аналитиками как более агрессивный.
Снижение на 50 базисных пунктов не пойдет на пользу рискованным активам, поскольку ФРС больше обеспокоена состоянием экономики, чем ценами на фондовых рынка, считает Чендлер. К тому же, рынок уже заложил в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов, считает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
Тем самым, в то время как рынки могли уже «оценить» вероятность одинарного снижения, двойное снижение может быть сигналом к тому, что ФРС видит серьезные риски в экономике США.
«Хотя снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов может сигнализировать о более серьезных опасениях рынков, основное внимание ФРС будет уделяться смягчению экономических рисков, а не управлению реакцией рынка», — цитирует Coindesk основателя 10x Research Маркуса Тилена.