Федрезерв на распутье: данные по занятости склоняют чашу весов к более агрессивному снижению ставки

Август принес американской экономике 142 000 новых рабочих мест — чуть меньше, чем ожидали эксперты. Казалось бы, ничего особенного, но дьявол, как обычно, кроется в деталях. Давайте разберем этот статистический пазл по кусочкам и посмотрим, что же на самом деле происходит на рынке труда США.

Цифры, которые заставляют задуматься

Итак, 142 000 новых рабочих мест в августе. Неплохо, но не блестяще. Экономисты ожидали 160 000. Но вот что действительно интересно: данные за июль и июнь были пересмотрены в сторону понижения. И не просто пересмотрены, а существенно урезаны. Июль «похудел» с 114 000 до 89 000, а июнь — с 179 000 до 118 000.

Получается, что за последние три месяца среднее количество новых рабочих мест составило всего 116 000. Не густо, согласитесь? Особенно если учесть, что еще недавно мы радовались цифрам за 200 000.

Безработица: игра в прятки?

Уровень безработицы снизился с 4,3% до 4,2%. Казалось бы, хорошая новость. Но давайте копнем глубже. Что если люди просто перестают искать работу и выпадают из статистики? Или переходят на частичную занятость, которая не отражается в этих цифрах?

Зарплаты растут, но…

Средняя почасовая оплата труда выросла на 0,4% за месяц и на 3,8% за год. Звучит неплохо, не так ли? Но давайте вспомним об инфляции. Съедает ли она этот рост? И достаточно ли такого повышения, чтобы компенсировать рост цен на жилье, еду и все остальное?

Федрезерв: в раздумьях

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) готовится к заседанию в середине сентября. И вот теперь главный вопрос: что они будут делать со ставкой? Снизят на 0,25% или рискнут и сразу на 0,50%?

Если судить по заголовкам, то 0,25% выглядят более вероятными. Но давайте взглянем на цифры. По данным инструмента Fedwatch Чикагской товарной биржи, шансы на повышение ставки на 0,25% составляют 53%, а на 0,50% — 47%. И что еще интереснее, разница между этими вероятностями продолжает сокращаться в пользу более агрессивного сценария.

Вероятность изменения ставки ФРС. Источник: Fedwatch

Представьте себе комнату, полную экономистов, которые часами будут разбирать эти цифры. Что они увидят за сухой статистикой? Охлаждение экономики или признаки надвигающихся проблем? И как эти 6% разницы в прогнозах могут повлиять на их решение?

Ситуация напоминает игру в покер, где Федрезерв пытается блефовать, а рынок старается разгадать его карты. Но в этой игре ставки гораздо выше, чем фишки на столе — на кону стабильность всей американской экономики.

Биткоин: нервное ожидание

Криптовалютный рынок, как обычно, реагирует по-своему. Сразу после публикации отчета биткоин подрос на 1%, достигнув отметки в $57 048. Но не стоить открывать шампанское — за неделю первая криптовалюта все равно просела на 5%. К тому же, сейчас цена упала до $56 155.

1-дневный график BTC/USD. Источник: Bitstamp/TradingView

Что дальше?

Джо Брусуелас (Joe Brusuelas), известный экономист, поделился своими мыслями о августовском отчете по рынку труда США. «Если посмотреть на детали, то этот отчет поддерживает идею снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов», — отметил он. По его словам, отчет «значимый, хотя и не впечатляющий», и в целом подтверждает наблюдаемую тенденцию к охлаждению экономики.