Компания Ondo запускает токенизированные портфели, используя стратегии, разработанные BlackRock

24 сентября Ondo Finance представила «Интеллектуальные портфели», предлагающие отвечающим требованиям инвесторам за пределами США в разрешенных юрисдикциях возможность инвестировать в комплексную инвестиционную стратегию с помощью одного токена в блокчейне. Первые три портфеля включают стратегии, разработанные BlackRock эксклюзивно для Ondo.

Вместо того чтобы заставлять инвесторов самостоятельно формировать портфель активов для инвестирования, продукт объединяет диверсифицированные инвестиции в один токен. Как объясняет Ондо, благодаря этому запуску токенизация выходит за рамки токенов, привязанных к отдельным акциям и ETF, и достигает уровня создания инвестиционного портфеля.

До настоящего времени значительная часть рынка токенизированных акций была сосредоточена на внедрении отдельных ценных бумаг на основе технологии блокчейн. Однако Ondo идет дальше. Вместо токенизации отдельных ценных бумаг, каждый токен портфеля обеспечивает доступ к пакету активов, правила распределения и ребалансировки которых обрабатываютсяmatic.

Один токен, заменяющий собой управляемую корзину покупок

Ондо утверждает, что каждый инвестиционный портфель начинается с определенного сочетания активов и распределения средств в целевом процентном соотношении. Онmaticперебалансирует портфель в соответствии с заранее установленным графиком. Правила распределения, перебалансировки и комиссий запрограммированы в смарт-trac, что позволяет осуществлять этот процесс без какого-либо участия инвесторов.

В качестве базовых активов используются акции штата Ондо, токенизированные акции и ETF, состоящие из соответствующих ценных бумаг. Таким образом, инвесторы могут выпускать или погашать один портфельный токен, вместо того чтобы управлять несколькими отдельными позициями.

Первые три продукта имеют разные цели: BLKHIon, или «Высокий доход Ондо», ориентирован на получение глобального дохода; BLKDIGon, или «Диверсифицированный рост Ондо», предназначен для диверсифицированного роста; а BLKGRWon, или «Высокий рост Ондо», в большей степени ориентирован на рост.

Что BlackRock делает и чего не делает в этом случае

Роль BlackRock гораздо уже, чем может показаться из-за брендинга «Powered by BlackRock». Компания разработала стратегии управления портфелем для Ondo, а Ondo определяет, как они будут реализованы. Каждый токен портфеля выпускается Ondo Global Markets и токенизируется Ondo Finance. Согласно объявлению о запуске.

Это различие важно и с юридической точки зрения. Токенизированные акции Ondo предоставляют инвесторам экономическую возможность доступа к базовым ценным бумагам, однако это не настоящие акции, не ETF и не ADR. Более того, эти токены нельзя обменять на базовые ценные бумаги.

Данная модель также соответствует инвестиционному прогнозу BlackRock на 2026 год , в котором говорится, что инвесторы все чаще «передают формирование портфелей на аутсорсинг», а модельные портфели «стимулируют волну разработки продуктов». В документе такжеdentкак мост между традиционными и цифровыми финансами. токенизация

Почему сроки соответствуют правилам

Публикация состоялась через неделю после того, как SEC предоставила временное, предварительное разрешение на инновационную деятельность , позволяющее ограниченную торговлю токенизированными акциями NMS через специально обозначенные площадки в блокчейне. Комиссар Марк Уеда заявил, что эта структура призвана предоставить практические данные, поскольку регулирующие органы рассматривают долгосрочные правила.

Компания Ondo расширяет свое и без того значительное присутствие на рынке токенизированных акций. По данным RWA.xyz, по состоянию на 24 сентября компания является крупнейшей платформой по общей стоимости, предлагая 405 инструментов на общую сумму около 867 миллионов долларов. Cryptopolitan также сообщает, что в мае объем токенизированных акций на платформе Ondo превысил 1 миллиард долларов, а к 22 сентября общая стоимость платформы выросла примерно до 3,63 миллиарда долларов, включающей 441 продукт.

Ставка на программируемые портфели как инфраструктуру

Главный вопрос, который следует рассмотреть, — станут ли портфельные токены жизнеспособной финансовой инфраструктурой или останутся нишевым продуктом. Как отметил Ондо, интеллектуальные портфели могут использоваться в качестве залога DeFi , поддерживать бессрочные позиции или быть включены в другие портфели.

Аналогичная ситуация наблюдается и на уровне институциональных экспериментов. JP Morgan Kinexys и Apollo провели в рамках проекта Guardian , направленные на автоматическое формирование и ребалансировку портфелей за счет токенизированных активов.

В то же время, по прогнозам Citi , объем токенизированных активов, вероятно, достигнет 5,5 триллионов долларов к 2030 году при базовом сценарии и 8,2 триллионов долларов при оптимистичном сценарии.

Однакоtronспрос не гарантирует беспрепятственного внедрения. МВФ заявляет, что токенизированные финансы по-прежнему сталкиваются с нерешенными проблемами, касающимися управления, правовой определенности, совместимости и ликвидности. Решение Ондо ограничить доступ к продукту для инвесторов, не являющихся гражданами США, отражает еще одну проблему: регулирование по-прежнему сильно различается от одного рынка к другому.