cryptopolitan.com
В прошлом месяце альткоины в целом показали впечатляющий рост: индекс TOTAL2ES, измеряющий общую рыночную капитализацию всех криптоактивов, за исключением Bitcoin и стейблкоинов, вырос почти на 32%. За прошедшую неделю мы наблюдали двузначный рост крупных альткоинов, таких как Zcash , и традиционных монет, таких как Dash. Двумя другими заметными активами в топ-100 криптовалют по рыночной капитализации стали UNIот Uniswap, выросший на 39,1%, и $ARB от Arbitrum, который на момент написания статьи вырос более чем вдвое, на 107,4%. Для $ARB это самый высокий ценовой уровень с начала января, в то время как $UNI не торговался на таких уровнях с ноября прошлого года.
Источник: CoinGecko
Оба этих движения можно tracдо одного места. Robinhood Chain, сеть, запущенная около двух месяцев назад, стала крупнейшей криптовалютной сетью по генерации комиссий, а Uniswap и Arbitrum — два протокола, наиболее близкие к этой сумме. Совокупный объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в этой сети превысил отметку в 40 миллиардов долларов. Ежедневная выручка сети сейчас составляет более 4 миллионов долларов, что ставит ее впереди Hyperliquid, Ethereum, BNB Chain и Base.
Uniswap собирает почти весь поток средств
Uniswap — основная биржа в сети Robinhood Chain, и почти все торговые операции происходят именно там. Биржа также зарабатывает больше с каждого доллара, проданного в этой сети, чем где-либо ещё. Она удерживает 0,465% с каждого доллара, проданного в сети Robinhood, по сравнению с 0,214% в остальной части сети. Токенизированные акции являются основной причиной этого, поскольку они торгуются в самых дорогих категориях комиссий Uniswap. В августе объём торгов этими парами был практически нулевым, а сейчас он составляет около 4,1%.
Переход на новый тариф превратил увеличение объёма производства в сокращение предложения
токен $UNI практически никак на это не отреагировал бы. Комиссии брали на себя поставщики ликвидности, и токен оставался вне этого цикла до тех пор, пока UNIобновление полностью не изменило ситуацию. С переходом на новую систему комиссий, теперь они используются для покупки и сжигания $UNI, навсегда выводя его из обращения.
Чем больше пользователей Robinhood, тем больше объем торгов на Uniswap, тем больше комиссий, а чем больше комиссий, тем больше средств расходуется на $UNI.
Доля Arbitrum прописана вtrac
В случае с $ARB связь работает иначе. Robinhood Chain построен на технологии Arbitrum, и в рамках Программы расширения Arbitrum блокчейн направляет 10% своей чистой прибыли протокола обратно. 8% распределяется в казну DAO Arbitrum, а 2% — гильдии разработчиков.
К началу сентября 30 дней действия этой схемы обошлись примерно в 1,32 миллиона долларов. Для сравнения, Uniswap вывел с той же блокчейн-платформы 78,73 миллиона долларов в виде комиссий за торговлю, это ничтожная сумма. Кроме того, деньги поступают в казну, контролируемую DAO, а не напрямую поступают держателям $ARB.
Одна сеть, одна компания, две трети комиссионных
Наибольшее внимание заслуживает именно концентрация. Uniswap годами распространялся по десяткам блокчейнов, и именно это распространение и было целью. Теперь большая часть его комиссионных доходов зависит от единой сети, контролируемой публичной брокерской компанией, которая подотчетна SEC и своим собственным акционерам.
Если Robinhood изменит маршрутизацию свопов, структуру комиссий или столкнется с проблемами регулирования, темпы расходования средств, которые в настоящее время поддерживают цену $UNI, сократятся вместе с этим. Uniswap никогда прежде не имел такой степени риска, связанного с одним контрагентом.
На данный момент история роста говорит сама за себя. Трасса устанавливает рекорды по объему транзакций, темпы сжигания токенов растут, и цены обоих токенов были соответствующим образом пересмотрены.