Рыночная капитализация стейблкоинов, составляющая $322 млрд, превышает валютные резервы 95 стран

Совокупная рыночная капитализация всех стейблкоинов достигла рекордного уровня в 322 000 000 000 долларов, что значительно превышает валютные резервы 95 стран, включая ряд развитых.

На данный момент совокупная рыночная капитализация стейблкоинов превышает валютные резервы Польши, Таиланда, Мексики и таких развитых стран, как Великобритания, Канада и даже нефтеэкспортер ОАЭ.

По сути, объем долларов и других фиатных валют, которые представляют собой суверенную защиту от внешних экономических потрясений и хранятся пользователями вне традиционных банковских каналов, теперь превышает официальные валютные резервы большинства стран.

Стейблкоины - это токенизированные версии фиатных валют, выпущенные на блокчейне. Их стоимость привязана в соотношении 1:1 к доллару США или другим валютам, таким как евро, иена, швейцарский франк и другие. За последние годы их совокупная рыночная капитализация выросла в несколько раз, при этом большая часть активности сосредоточена на монетах, привязанных к доллару, таких как Tether и USD Coin (USDC).

Этот рост показывает, как быстро капитал мигрирует в блокчейн-сети.

Валютные резервы - это доллары, евро, иены и золото, которые центральные банки хранят в качестве буфера для стабилизации своих валют, погашения внешних долгов и финансирования энергоносителей и других импортных товаров. Только 14 стран, включая Китай, Японию, Россию, Индию, Тайвань и Германию, имеют больше валютных резервов, чем рыночная стоимость стейблкоинов.

20 стран-лидеров по валютным резервам и рыночной капитализации стейблкоинов. Источник: TradingEconomics.

Палка о двух концах

Стейблкоины позволяют пользователям выходить из волатильных токенов без конвертации обратно в фиатные валюты. Для протоколов DeFi они служат расчетным уровнем, а для трансграничных платежей предоставляют более быстрый и дешевый способ перемещения денег через границы, минуя традиционные банковские каналы.

«Использование стейблкоинов в трансграничных платежах выросло, особенно в коридорах, где традиционные корреспондентские банковские услуги медленны или дороги, - говорится в недавно опубликованном отчете Банка международных расчетов. - Трансграничные потоки стейблкоинов существенно выросли с 2022 года, особенно заметная активность наблюдается в регионах с высокой инфляцией и волатильностью обменного курса».

Простота перемещения денег сопряжена с риском

Транзакции со стейблкоинами могут спровоцировать отток капитала, оставляя и без того уязвимые страны с дефицитом текущего счета уязвимыми перед девальвацией фиатных валют.

«Увеличение потоков стейблкоинов связано с последующей девальвацией национальной валюты, отклонениями от паритета процентных ставок и расширением разрыва между предполагаемыми и официальными обменными курсами стейблкоинов на сегментированных рынках (Aldasoro et al (2026))», - заявили в Банке международных расчетов (BIS).

«Эти закономерности согласуются с тем, что стейблкоины позволяют обходить контроль за движением капитала и обеспечивают для жителей развивающихся стран относительно беспрепятственный механизм перевода сбережений в долларовые инструменты», - добавили в банке.