rbc.ru
Общая капитализация стейблкоинов достигла очередного исторического максимума, превысив $323 млрд. За прошедшие 30 дней основной рост показателя пришелся на $USDT от компании Tether, в то время как у многих его конкурентов наблюдается снижение капитализации. Однако $USDC от компании Circle сохранил доминирование по объему транзакций совокупно во всех блокчейн-сетях
На 20 мая 2026 года общая капитализация стейблкоинов составила $323 млрд, согласно Defillama, где $USDT и $USDC заняли доли примерно в 59% и 24% соответственно. Ближайших к ним конкурент — USDS от проекта Sky (ранее MakerDAO) с долей менее 3%.
За ним идут $USD1 от криптопроекта семьи президента США Дональда Трампа World Liberty Financial, токен $DAI от Spark и $USDe от проекта Ethena — их доли от капитализации чуть менее 1,5% каждая. За ними следует $PYUSD от компании PayPal с долей чуть более 1%.
В процентном выражении за прошедшие 30 дней к 20 мая капитализация $USDT выросла почти на 2%, в то время как капитализация $USDC снизилась на 1,5%. За это же время показатели $DAI почти не изменились, а USDS и $USD1 повысились на 5% и 10% соответственно.
Капитализация $USDe упала на 25%, а $PYUSD — на 15%. Если смотреть на рост капитализации стейблкоинов в целом, то он составил около 1% за рассмотренный период — все эти данные в совокупности указывают на перераспределение капитала в секторе, нежели рост всего рынка.
$USDe от Ethena показывает одну из самых слабых динамик среди крупных стейблкоинов в 2026 году. Вероятно, это связано с особенностями механики проекта. В отличие от большинства крупных стейблкоинов, обеспеченных денежными резервами или облигациями, $USDe поддерживается через торговые позиции на криптобиржах и в DeFi-сервисах.
Эксперты объясняют отток капитала тем, что доходные торговые стратегии Ethena для выпуска $USDe на текущем рынке показали себя неэффективно. Это произошло за счет того, что на рынке образовался паритет между теми, кто ставит на рост и падение цены активов, — такая ситуация негативно влияет на доходы проекта Ethena.
Регулирование в США
Примечательно, что такая динамика происходит на фоне позитивных новостей о регулировании крипторынка в США, где Банковский комитет сената одобрил криптовалютный законопроект CLARITY Act, правки к которому обсуждают около года. Ключевые споры по этому законопроекту касались именно механизмов работы стейблкоинов, которые предполагали варианты получения доходности их держателями.
Тем самым рост $USDT, который не регулируется в США происходит на фоне оттока капитала из регулируемых Американских стейблкоинов. Возможно, это связано с тем, что некоторые участники рынка сомневаются в скором принятии законопроекта CLARITY Act и выбирают глобальные активы, такие как $USDT или USDS.
Такую осторожную позицию выссказали аналитики маркетмейкера Wintermute, которые сохраняют осторожный взгляд на продвижение консенсуса по законопроекту CLARITY Act: «Пока неясно, как закон пройдет полное голосование в Палате представителей, и, возможно, его принятие будет отложено на среднесрочную перспективу».
Хотя абсолютным лидером по объему эмиссии остается $USDT от Tether с капитализацией почти $190 млрд (у $USDC — $77 млрд), картина меняется, если смотреть на реальное использование. Согласно данным аналитической панели Visa, с начала мая лидерство по объему транзакций перехватил $USDC: $377 млрд против $322 млрд у Tether. Однако по количеству транзакций лидерство остается у $USDT - 96 млн транзакций против 37 млн у $USDC.
Какую сеть выбирают пользователи
В мае динамика стейблкоинов с точки зрения наибольшей активности в отдельно взятых блокчейн сетях вернулась в статистическую норму. В начале года отмечалось, что активность в сети Solana превышала другие сети, включая Tron и Ethereum.
В начале года эксперты отмечали, что динамика активность стейбклинов на Solana является «прорывной».Однако в мае, с точки зрения объемов переводов «эфир» и Tron заняли примерно по 28% доли рынка, показатель Solana зафиксирован на 19%, за которой следует блокчейн-сеть разрабатываемая крупнейшей криптобиржей США Coinbase — Base, с долей в 16%.
По числу транзакций лидирует блокчейн-сеть разрабатываемая крупнейшей биржей Binance — BNB Chain, с долей в 35%. Далее идет Tron, с долей в 25% и Solana с показателем 10%.