$SKY, собственный токен платформы DeFi Sky (ранее Maker), вырос почти на 10% после того, как протокол реализовал предложение по управлению, которое замедлило скорость создания новых токенов за счёт вознаграждения за стейкинг, расширил систему кредитования на основе стейблкоина USDS и продолжил масштабную программу обратного выкупа, в рамках которой токены выводятся с рынка.
Предложение по управлению, принятое 27 февраля и вступившее в силу 2 марта, внесло ряд изменений в Sky Protocol, в том числе скорректировало вознаграждения за стейкинг и запустило новую кредитную инфраструктуру, призванную расширить возможности экосистемы стейблкоина USDS.
Одно из самых заметных изменений коснулось вознаграждения за стейкинг — скорости выпуска новых монет в качестве вознаграждения за блокировку существующих активов в протоколе.
Замедление роста предложения
Предложение «нормализовало» так называемую эмиссию $SKY при стейкинге, установив распределение примерно в 838,18 млн токенов в течение следующих 180 дней, что на 161,82 млн токенов меньше, чем планировалось ранее. Снижение выбросов может уменьшить давление на цену, вызванное эффектом разбавления, — фактор, на который трейдеры часто обращают пристальное внимание при оценке токенов управления.
В то же время протокол постепенно выкупает собственные токены в рамках программы автоматического обратного выкупа, финансируемой USDS. Согласно данным на панели управления Sky, система потратила около 114,5 миллиона долларов на обратный выкуп примерно 1,83 миллиарда токенов $SKY.
Покупки совершаются в рамках небольших транзакций в течение дня, обычно на сумму около 10 000 долларов за сделку, что обеспечивает стабильное предложение на рынке. В общей сложности программа ежедневно выводит из обращения около 3,6 миллиона токенов $SKY.
В сочетании с корректировкой выбросов обратный выкуп сократил фактическое предложение токенов. По данным протокола, примерно 67% $SKY в настоящее время заблокированы в стейкинге, а меньшая часть активно торгуется на рынке.
Предложение по управлению также одобрило создание новой инфраструктуры для расширения кредитных рынков вокруг протокола. Были подключены два новых «агента по запуску», которые помогут внедрить кредитную инфраструктуру и инфраструктуру управления ликвидностью, связанную с системой стейблкоинов USDS.
Отраслевая тенденция
На криптовалютном рынке все больше протоколов переходят на модели токенов, основанные на обратном выкупе и сокращении выбросов, вместо систем стимулирования, ориентированных на инфляцию, которые преобладали на ранних этапах развития DeFi.
В прошлом многие протоколы распределяли большое количество новых токенов для привлечения поставщиков ликвидности, трейдеров и участников процесса управления. Несмотря на то, что такие стимулы помогали развивать сети, они также создавали постоянное давление со стороны продавцов, поскольку получатели часто продавали вознаграждения на рынке.
В последнее время протоколы начали двигаться в противоположном направлении. Вместо того чтобы выпускать новые токены, некоторые используют доходы от работы протокола для обратного выкупа токенов на открытом рынке или полного сокращения выбросов.
Недавний пример — Hyperliquid. Децентрализованная биржа направляет часть торговых комиссий на покупку и сжигание своего токена HYPE. Когда на прошлой неделе торговая активность резко возросла, протокол сгенерировал более 13 миллионов долларов в виде еженедельных комиссий, что позволило сжечь токены на сумму около 9 миллионов долларов за семь дней.
Другие проекты используют аналогичные подходы. В феврале компания Jupiter, работающая на блокчейне Solana, проголосовала за отмену новых эмиссий своего токена JUP в 2026 году, чтобы предотвратить появление новых токенов в обращении. Тем временем протокол деривативов dYdX одобрил план, согласно которому 75% доходов протокола будет направляться на обратный выкуп токенов.
Это изменение отражает стремление напрямую связать спрос на токены с активностью в протоколе, ограничив при этом размывание капитала существующих держателей.
block-chain24.com
2 ч
