block-chain24.com
ETF от ProShares, созданный для быстрорастущего рынка стейблкоинов объемом $300 млрд, стартовал масштабно — это породило слухи о возможной причастности крупного эмитента стейблкоинов.
Фонд под названием ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) рассчитан на размещение краткосрочных казначейских обязательств США и выполнение резервных требований, закрепленных в Законе о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS Act) — федеральном законе, регулирующем эмитентов стейблкоинов в США. Это первый ETF, структура которого специально соответствует данным правилам, и такая особенность могла привлечь внимание крупнейших игроков криптоиндустрии.
В первый день объем торгов ETF достиг внушительных $17 млрд, что свидетельствует о вложениях со стороны крупных игроков. Для сравнения: спотовый биткоин‑ETF компании BlackRock — один из самых ожидаемых запусков за многие годы — в первый день показал объем в $1 млрд.
Circle ни при чем?
Столь значительный объем вызвал у аналитиков вопросы о происхождении притоков средств.
Нейт Джерачи, президент The ETF Store, в публикации в соцсети X отметил, что масштабные потоки могут свидетельствовать о сделке с крупным американским эмитентом стейблкоинов:
«Если ориентироваться на объем активов, остается только Circle», — сказал он, имея в виду компанию — создателя токена $USDC стоимостью $74 млрд.
Однако основной резервный фонд Circle для $USDC, которым управляет BlackRock, пока не демонстрирует существенных изменений. По данным на пятницу, он располагал почти $64 млрд активов — это больше $59 млрд на конец января.
Более вероятно, что первоначальный объем связан с перемещением активов самим ProShares в целях управления ликвидностью.
Бен Джонсон, руководитель клиентских решений по управлению активами в Morningstar, отметил, что один из маржинальных ETF ProShares — QTTT — в день запуска перевел в IQMM $6 млрд. Такое внутреннее перераспределение объясняет значительную часть активности в первый день.
Схема размещения резервов стейблкоинов
Тем не менее спрос со стороны эмитентов стейблкоинов вполне возможен. При объеме долларовых стейблкоинов в обращении свыше $300 млрд существенная часть этих резервов в перспективе может быть размещена в ETF наподобие IQMM.
Маркус Тилен, основатель 10x Research, в пятничном отчете написал, что IQMM — «в настоящее время единственный специально созданный инструмент», который соответствует требованиям GENIUS Act и одновременно обеспечивает высокую скорость ликвидности.
Это может сделать фонд предпочтительным выбором для американских эмитентов, таких как Circle, Paxos и BitGo, а также для банков, планирующих выпускать собственные токенизированные депозиты в рамках нового закона. Компания Tether, управляющая крупнейшим в мире стейблкоином с токеном USDT стоимостью $184 млрд, также выпустила стейблкоин совместно с федеральным банком Anchorage Digital на американском рынке.
По словам Тилена, по мере усиления регулирования стейблкоинов и запуска новых токенов десятки миллиардов дополнительных активов со временем могут быть направлены в фонды наподобие IQMM.