incrypted.com
- Крупные публичные компании, аккумулирующие Solana, потеряли более $1,5 млрд.
- Львиная доля убытков приходится на Forward Industries и превышает $1 млрд.
- В целом все такие компании контролируют 18,3 млн $SOL, а их резервы подешевели почти на 40% за сутки.
Публичные компании, которые в 2025 году активно накапливали токены Solana ($SOL) как казначейский актив, на момент написания зафиксировали более $1,5 млрд нереализованных убытков «на бумаге». Речь идет о разнице между задекларированной ценой приобретения и текущей рыночной стоимостью активов, свидетельствуют данные CoinGecko.
Убытки сосредоточены у небольшой группы компаний, акции которых торгуются на биржах США. Совокупно они контролируют более 12 млн $SOL — около 2% от общего предложения токена.
Хотя эти потери остаются нереализованными, фондовый рынок уже переоценил такие бизнесы: большинство из них торгуются значительно ниже рыночной стоимости своих криптоактивов на балансе.
По подсчетам CoinGecko, компании Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp и Upexi формируют более $1,4 млрд задекларированных нереализованных убытков. В то же время реальная цифра может быть больше, поскольку Solana Company не полностью раскрыла свои затраты на приобретение токенов.
Аналитика подчеркивает растущий разрыв между «бумажными» убытками и давлением на ликвидность. Ни одну из компаний пока не вынудили продавать актив, однако сжатые мультипликаторы чистой стоимости активов (mNAV) и падение цен на акции ограничили их способность привлекать новый капитал.
Тем временем, согласно CoinGecko, на момент подготовки материала 19 компаний совокупно владели более 18,3 млн $SOL, а общая стоимость этих резервов составляет около $1,54 млрд. За последние сутки этот показатель снизился на 39,5%, что отражает как колебания цены актива, так и изменения в объемах самих холдингов.
Накопление остановилось
Данные о транзакциях показывают, что основная волна накопления актива пришлась на период с июля по октябрь 2025 года, когда несколько компаний осуществили крупные концентрированные закупки. С тех пор ни одно из пяти крупнейших Solana-казначейств не сообщало о существенных новых покупках, а ончейн-продаж не зафиксировано.
Forward Industries, крупнейший владелец Solana ($SOL) среди публичных компаний, приобрела более 6,9 млн токенов по средней цене около $230. При текущей цене около $84 ее нереализованные убытки превышают $1 млрд.
Sharps Technology совершила одну крупную покупку на $389 млн вблизи рыночного пика. Теперь ее портфель актива оценивается примерно в $169 млн — более чем на 56% ниже цены приобретения.
DeFi Development Corp выбрала более постепенную стратегию накопления и сообщает о меньших потерях, однако ее акции все равно торгуются ниже стоимости Solana ($SOL) на балансе.
Solana Company, сформировавшая позицию в 2,3 млн $SOL через несколько этапов закупок, также приостановила накопление с октября, следует из истории транзакций CoinGecko.
На момент написания материала Solana ($SOL) торгуется на уровне $84,33, согласно TradingView.
Несмотря на давление на балансы компаний, часть институциональных игроков сохраняет долгосрочный оптимизм в отношении сети. Инвестиционный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоуган ранее заявил, что видит в Solana ключевую роль в будущей финансовой инфраструктуре. По его словам, «Solana — это новая Уолл-стрит», а скорость и технологические характеристики блокчейна могут сделать его центром токенизированных финансов.