block-chain24.com
Ли сослался на пример Worldcoin: в 2024 году та компания продлила период блокировки токенов для инвесторов и команды с трех до пяти лет. Это сократило объем токенов в обращении в краткосрочной перспективе и было представлено как мера по продлению этапа разработки. После объявления о решении цена токена выросла на десятки процентов. Ли утверждает, что Story действует по той же логике.
Отсрочка на шесть месяцев оставляет токены команды и инвесторов заблокированными. При этом Story меняет вектор развития: вместо общего реестра интеллектуальной собственности проект теперь занимается лицензированием наборов данных, созданных людьми, для обучения систем искусственного интеллекта.
«Если бы мы думали только о выгоде, то выбрали бы более короткий период блокировки», — сказал Ли. Он охарактеризовал продление срока блокировки как сигнал долгосрочной приверженности проекту, а не как признак трудностей.
Ежедневный доход Story вызывал беспокойство у многих инвесторов: в сентябре 2025 года он достиг максимума в $43 000, а сейчас составляет $0 (по данным DeFiLlama).
TVL Story Protocol. Источник: DeFiLlama.
Ли утверждает, что эти цифры не отражают реальную активность Story. Основная часть монетизации осуществляется вне сети — через лицензионные соглашения, а не через комиссии за транзакции.
По его мнению, доход от комиссий за газ — отстающий индикатор для сети, которая создана для фиксации прав, происхождения и условий использования, прежде чем начнет извлекать из них существенную ценность.
«Мы намеренно установили низкую комиссию за газ в сети, — пояснил он. — Мы скорее сеть для интеллектуальной собственности. Вы не увидите такого потока доходов, как в DeFi‑сети».
Ли сообщил, что в ближайшей перспективе Story сосредоточится на фиксации условий владения и прав использования наборов данных и моделей для обучения ИИ. Об этом проект объявил в прошлом году. Платежи и распределение роялти будут заложены в смарт‑контракты.
Этот сдвиг уводит проект от токенизации медиаконтента или коллекционных предметов к тому, что Ли назвал «неподдающимися парсингу» данными, созданными людьми. Среди них — многоязычные голосовые образцы и видео от первого лица. Ли считает, что разработчикам ИИ сложно легально получать такие данные в больших объемах с помощью традиционного веб‑скрапинга.
Однако такой переход откладывает появление дохода в сети: большая часть ожидаемой ценности связана с корпоративными лицензионными соглашениями, а не с комиссиями за розничные транзакции. Ли сравнил сроки с опытом своего предыдущего стартапа в сфере Web 2.0, который в 2021 году был продан за $440 млн. Он отметил, что для появления существенного дохода потребовались годы.
Для держателей токенов это означает, что расширение предложения токенов замедляется. Команда стремится продемонстрировать успехи в партнерствах по данным для ИИ и в сборе наборов данных с подтвержденными правами.
Вопрос о том, превратится ли эта стратегия в устойчивую бизнес‑модель, остается открытым. Однако Ли настаивает, что продление периодов блокировки токенов полезнее, чем поспешный вывод ликвидности на слабый рынок.
«Лучшие основатели, лучшие команды, лучшие компании обычно работают десять и более лет. Мы нацелены на долгосрочную перспективу», — заявил Ли.