Эксперт Blockworks Люк Лизер назвал sUSDe индикатором рыночных циклов

Исследователь Blockworks Research Люк Лизер заявил, что структура срочности токена sUSDe на платформе Pendle становится важным инструментом для прогнозирования рыночных режимов в криптоиндустрии. По его словам, по мере развития рынка цифровых активов в сторону более капиталоэффективной финансовой системы возрастает роль ончейн-индикаторов, отражающих реальные ожидания участников.

Эксперт отметил, что наличие сразу нескольких сроков погашения sUSDe позволяет формировать полноценную кривую доходности в блокчейне. Такая структура отражает подразумеваемую прибыльность актива на разных временных отрезках и показывает, как рынок оценивает будущие изменения процентных ставок и стоимости фондирования.

По словам Лизера, данная кривая выступает прокси-показателем перераспределения позиций между лонгами и шортами на рынке бессрочных фьючерсов. Изменения в структуре напрямую связаны с поведением трейдеров и уровнем их готовности брать на себя риск в разных фазах цикла.

Аналитик подчеркнул, что спред между краткосрочными и долгосрочными контрактами тесно коррелирует с режимом базовой доходности. При этом, по результатам исследования, этот показатель дает более сильный сигнал для прогнозирования прибыльности активов, чем сама текущая ставка по sUSDe.

Исторические данные, по его словам, подтверждают, что структура срочности может служить опережающим индикатором изменений стоимости удержания позиций, ценового уровня биткоина и связанных с ним рыночных метрик. Это делает инструмент полезным не только для трейдеров, но и для институциональных инвесторов.

Лизер отметил, что особое внимание следует уделять форме кривой доходности. Ситуация, когда краткосрочный показатель превышает долгосрочный, обычно сигнализирует о снижении ожиданий и повышенной осторожности рынка. В то же время контанго указывает на позитивные настроения и готовность участников платить за будущую доходность. Эксперт заявил, что по мере роста зрелости крипторынка такие индикаторы, как структура sUSDe, будут играть все более важную роль в формировании инвестиционных стратегий.