Согласно данным, предоставленным аналитиком Darkfost, за последнюю неделю предложение стейблкоинов в сети Ethereum сократилось примерно на 7 миллиардов долларов — со 162 миллиардов до 155 миллиардов долларов.
Это событие примечательно тем, что это первое резкое недельное сокращение стейблкоинов стандарта ERC-20 в текущем рыночном цикле. Это ещё один признак того, что ликвидность на криптовалютных рынках снижается по мере коррекции цен и смещения капитала в сторону других классов активов.
Предложение стейблкоинов сокращается по мере того, как капитал покидает биржи
Darkfost пишет, что снижение рыночной капитализации стейблкоинов обычно означает, что инвесторы конвертируют цифровые доллары обратно в фиатные деньги, снижая спрос на внутрисетевую ликвидность. Когда это происходит, эмитенты стейблкоинов обычно сжигают избыточное предложение, что приводит к снижению общей капитализации.
Технический специалист по блокчейну охарактеризовал тренд как «медвежий», отметив, что подобное поведение наблюдалось в 2021 году, когда биткоин вступил в длительный период спада, хотя в тот период также произошёл крах UST от Terra.
Другие данные подтверждают идею о том, что капитал уходит, а не вращается внутри криптовалютной системы. По данным CryptoOnchain, Binance зафиксировала самый большой недельный чистый отток средств с ноября 2025 года. За неделю, начавшуюся 19 января, чистый отток средств из BTC составил около 1,97 миллиарда долларов, из Ethereum — около 1,34 миллиарда долларов, а из ERC-20 USDT — примерно 3,11 миллиарда долларов. В общей сложности с биржи было выведено более 6 миллиардов долларов в основных активах.
Но не все потоки стейблкоинов были направлены в одну сторону. В то время как USDT на базе Ethereum покинул Binance, USDT на Tron зафиксировал приток средств в размере около 905 миллионов долларов, что говорит о том, что некоторые инвесторы переходят в другие сети, а не полностью отказываются от централизованных платформ.
Тем не менее тот факт, что и рисковые активы, и стейблкоины одновременно ушли в минус, часто совпадает с периодами повышенной волатильности, а не с чётким ценовым трендом.
Давление ликвидности сталкивается с макроэкономическими препятствиями
Аналитик Амр Таха также поделился дополнительными данными о потоках Binance за выходные. Он отметил, что резервы биржи в USDT сократились с 9,16 млрд долларов 7 января до 4,6 млрд долларов 24 января, то есть более чем на 4,5 млрд долларов менее чем за две недели. В тот же период приток биткоинов на биржу увеличился, поскольку цены ненадолго поднялись выше 95 000 долларов. Таха связывает это с фиксацией прибыли, а не с новым интересом к риску.
Аналитик рынка также указал на ужесточение условий за пределами криптовалютного рынка: с 21 по 24 января чистая ликвидность Федеральной резервной системы США сократилась примерно на 90 миллиардов долларов из-за изменений в балансах казначейских облигаций и обратного РЕПО. Исторически сложилось так, что сокращение общесистемной ликвидности негативно сказывается на рисковых активах, включая цифровые валюты.
Краткосрочная картина контрастирует с долгосрочными ожиданиями. В публикации от 1 января a16z Crypto утверждает, что стейблкоины в конечном счёте смогут обрабатывать платежи в масштабах, сопоставимых с глобальными карточными сетями. Однако на данный момент последние данные о блокчейне свидетельствуют о том, что трейдеры сокращают риски, в результате чего криптовалютные рынки получают меньше оперативной поддержки ликвидности.
block-chain24.com
2 ч
