Tether и RLUSD: 7 самых быстрорастущих стейблкоинов 2025 года

Этот год стал определяющим для стейблкоинов: было подписано соглашение GENIUS Act, состоялось успешное IPO компании Circle, а несколько токенов обогнали остальные.

С начала января общий объем предложения стейблкоинов, номинированных в долларах США, увеличился более чем на 100 миллиардов долларов, достигнув 314 миллиардов долларов. Но это не означает, что все активы выросли с одинаковой скоростью.

Для оценки эффективности стейблкоинов Decrypt рассчитал скорость обращения, используя исторические данные от агрегатора цен криптовалют CoinGecko за период с января по 15 декабря. Скорость обращения делится на общий объем на среднее предложение, в результате чего вычисляется, сколько раз каждая монета в среднем переходила из рук в руки.

Как объяснил бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Тимоти Массад в интервью Decrypt , измерение скорости обращения денег превосходит рейтинги, основанные только на общем объеме предложения.

«Стейблкоины могут быть очень полезны, даже если у них нет большой рыночной капитализации», — сказал он. «Другими словами, всё дело в скорости обращения, в объеме транзакций, и они могут очень быстро циркулировать, даже если количество находящихся в обращении средств невелико».

Tether (USDT)

Tether возглавляет список с показателем скорости обращения 166, потому что он долгое время был основным инструментом для глобальной криптовалютной торговли. Он не может претендовать на звание первого в истории стейблкоина — это звание принадлежит BitUSD. Но он был запущен в том же году, в 2014 году, и стал первым широко используемым стейблкоином.

Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация Tether составляет 186 миллиардов долларов, увеличившись на 35% с начала года. По данным DeFi Llama, основная часть токенов Tether торгуется на платформах Ethereum и Tron.

В начале года Tether переехал в дружественный к биткоину Сальвадор, где президент Найиб Букеле объявил BTC законным платежным средством в 2021 году. Однако были и некоторые сложности. В марте Binance заявила, что исключит USDT из листинга для пользователей Европейского союза, чтобы соответствовать требованиям MiCA, которые требуют лицензирования эмитентов стейблкоинов.

Но это не помешало компании получить значительную прибыль. По данным компании, опубликованным в октябре, за первые три квартала 2025 года Tether получила прибыль в размере 10 миллиардов долларов.

Ripple USD (RLUSD)

Стейблкоин RLUSD от Ripple Labs занял второе место с показателем скорости обращения 71. Это означает, что в среднем каждый токен RLUSD переходил из рук в руки 71 раз с начала года.

В большинстве рейтингов стейблкоинов USDC от Circle занимал бы это место, поскольку его рыночная капитализация в 78 миллиардов долларов превосходит рыночную капитализацию RLUSD в 1,3 миллиарда долларов. Но, как отметил Массад, эффективность стейблкоинов в большей степени зависит от способности эффективно перемещать деньги, чем от их общего объема предложения.

В декабре Управление контролера денежного обращения (OCC) предварительно одобрило Ripple получение национальной банковской лицензии. «Это огромный шаг вперед — первый для RLUSD — устанавливающий высочайший стандарт соответствия стейблкоина требованиям как федерального (OCC), так и государственного (NYDFS) надзора», — написал генеральный директор Ripple Labs Брэд Гарлингхаус на X.

Джек Макдональд, старший вице-президент Ripple по стейблкоинам, неоднократно отмечал, что RLUSD был специально разработан для институционального использования.

В начале декабря Ripple получила разрешение от Валютного управления Сингапура (MAS) на расширение платежей с использованием XRP и RLUSD в Сингапуре. А ранее в этом году RLUSD был интегрирован в платформу токенизации Securitize. Это означает, что он является одним из активов, которые инвесторы могут обменять на токенизированные фонды денежного рынка.

Circle (USDC)

В 2025 году скорость обращения USDC достигла 56, а рыночная капитализация выросла на 78% и к 15 декабря составила 78,4 миллиарда долларов.

Возможно, больше, чем любой из своих конкурентов, компания Circle получила огромную выгоду от принятия закона GENIUS. Ее операционная модель уже напоминала федерально регулируемую структуру, которая теперь стала законодательством США. Это дало Circle преимущество в вопросах соблюдения нормативных требований и укрепило доверие инвесторов — и инвесторы это заметили.

CRCL пользовалась такой популярностью у инвесторов после своего дебюта, что Нью-Йоркская фондовая биржа трижды приостанавливала торги. С тех пор Circle сообщила о выручке в размере 740 миллионов долларов в третьем квартале, что на 66% больше, чем годом ранее. Circle также запустила тестовую сеть для Arc, своего блокчейна первого уровня, в которой среди первых участников числятся BlackRock, Visa и Amazon Web Services.

Circle также была одним из нескольких эмитентов стейблкоинов — включая Ripple, Paxos и BitGo — получивших предварительное одобрение на получение национальной банковской лицензии и планирующих расширить свою деятельность в сфере финансовых услуг.

USD1 (USD1)

USD1 является исключением, поскольку был запущен в апреле, и, следовательно, у него нет данных за почти полный год. Но это не помешало ему занять место рядом с пьедесталом почета со скоростью 39.

Выпущенный компанией World Liberty Financial — крипто-фирмой, одним из соучредителей которой является Дональд Трамп-младший и его партнеры, — USD1 изначально задумывался как высоколиквидный стейблкоин для транзакций. По данным CoinGecko, рыночная капитализация токена достигла 1 миллиарда долларов в апреле, менее чем через месяц после запуска.

Были сделаны весьма оптимистичные прогнозы относительно его роста. Кайл Клеммер из Blockstreet заявил, что, по его мнению, USD1 станет доминирующим стейблкоином в мире, обогнав USDT и USDC, до окончания второго срока президента Дональда Трампа в 2029 году.

Проект активно использует розничную дистрибуцию и рекламные партнерства, включая интеграцию с несколькими американскими криптовалютными биржами, такими как Coinbase и FalconX, и стремится стать «ведущим стейблкоином Solana», объединившись с платформой мем-монет Bonk и децентрализованной биржей Raydium.

PayPal USD (PYUSD)

Скорость обращения PayPal USD, составляющая 18, ставит его на пятое место в этом списке.

Его дебют в 2023 году произвел большой фурор, поскольку это был первый случай, когда известная платежная платформа попыталась выпустить стейблкоин — задолго до того, как в США появилась соответствующая нормативно-правовая база.

На протяжении большей части этого года рост PYUSD был умеренным. Его рыночная капитализация достигла пика выше 1 миллиарда долларов в июне, а затем закрепилась в сентябре. С тех пор она почти утроилась, достигнув 3,8 миллиарда долларов по состоянию на 15 декабря.

PayPal объединился с LayerZero для расширения присутствия токена на девяти новых блокчейнах, включая Tron, Abstract, Aptos и Avalanche. Однако это также вызвало некоторые споры.

В октябре наблюдатели отметили, что эмитент PYUSD, компания Paxos, выпустила, а затем немедленно сожгла токены на сумму 300 триллионов долларов. Это невероятно большое количество токенов, учитывая, что оно более чем вдвое превышает мировой ВВП.

«Это была внутренняя техническая ошибка. Нарушения безопасности нет», — написала компания на X. «Средства клиентов в безопасности. Мы устранили первопричину».

USDe (USDe)

В 2025 году показатель USDe компании Ethena Labs достиг 11%, а рыночная капитализация показала скромный рост на 11% — с 5,8 млрд долларов в январе до 6,5 млрд долларов к 15 декабря.

Однако такая траектория не учитывает тот факт, что рыночная капитализация компании взлетела почти до 15 миллиардов долларов до обвала рынка в начале октября.

USDe — единственный стейблкоин в этом списке, не обеспеченный фиатной валютой: он обеспечен дельта-нейтральной стратегией, включающей стейкинг Ethereum и бессрочное хеджирование фьючерсами. Однако его зависимость от деривативов означает, что периоды высокой волатильности и изменений настроений могут вызывать значительные колебания рыночной капитализации.

Даже при менее простой структуре, среди сторонников токена есть миллиардер Артур Хейс. Но не все регулирующие органы убеждены. Компания Ethena Labs ушла с немецкого рынка в апреле из-за усиливающегося внимания к ее «серьезным недостаткам» в соблюдении нормативных требований.

USDS (USDS)

В 2025 году скорость обращения USDS от Sky была крайне низкой — всего 1, и это было сделано намеренно. Во избежание путаницы: Sky — это ребрендинг легендарного DeFi-проекта MakerDAO, а USDS — это ребрендинг его стейблкоина DAI.

В отличие от USDT или USDC, которые функционируют как транзакционные стейблкоины, большинство токенов USDS хранятся в хранилищах Maker или сберегательных контрактах в качестве залога для кредитов DeFi, а не находятся в обращении. Его роль в DeFi ближе к инструменту сбережений, приносящему доход, чем к цифровым деньгам, поэтому его оборот, естественно, происходит гораздо реже.

Например, в настоящее время протокол Sky предлагает пользователям, владеющим USDS, вознаграждение в размере 4% (выплачиваемое в токенах SKY). По состоянию на 2025 год рыночная капитализация USDS выросла с 5,2 млрд долларов в начале года до 9,8 млрд долларов, что означает увеличение на 85% менее чем за 12 месяцев.